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美银美林:全球风险区域化 中期看跌瑞郎

美银美林周四发表了对瑞郎的看法并表示,在近期全球波动性高企期间,瑞郎不再是“避险”货币,主要受瑞士国际收支情况恶化主导,2015年第三季度调整资本流后经常帐跌至负值。但瑞士邻国任何冲击带来的避险资金流入瑞士资产的风险提升。
瑞郎汇评2016/03/03 17:40:07查看回帖 收藏此文

环球外汇3月3日讯--美银美林(BofA Merrill)周四(3月3日)发表了对瑞郎的看法并表示,在近期全球波动性高企期间,瑞郎不再是“避险”货币,主要受瑞士国际收支情况恶化主导,2015年第三季度调整资本流后经常帐跌至负值。但瑞士邻国任何冲击带来的避险资金流入瑞士资产的风险提升。

该行指出,寄望未来数周有更多此类来自瑞士央行的资金流入,因这一直是解释全球市场波动性高企时,瑞郎缺乏升值动力的关键。欧洲银行类股承受的卖压,欧洲信用价差的扩大,及有关银行偿债和融资能力的忧虑提供了再度聚焦瑞郎的触发器。

该行同时指出,尤为特别的是,2月初以来FRA/OIS利差走扩一直是瑞郎反弹的先兆,而目前欧洲外围利差已扩大至2014年来最宽。本地风险的提升令近期瑞郎前景承受上行风险。

该行认为,近几周瑞郎收复部分跌幅,不过基于估值体系和海外基本面的恶化,同时全球风险变得越来越区域化,因而中期仍看跌。但欧元区银行危机的进一步加剧可能令瑞郎反弹幅度更大,触发大量避险资金流入瑞郎。毫无疑问,这将触发瑞士央行做出反应。

该行认为,欧元/瑞郎第一季度末,第二季度末,第三季度末和第四季度末目标依次为1.09、1.10、1.11和1.11,同期美元/瑞郎目标依次为0.99、1.02、1.06和1.11。

(美元/瑞郎日线图,来源:环球外汇)

环球外汇行情中心显示,北京时间17:40,美元/瑞郎报0.9972/73。

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