环球外汇3月11日讯--周四(3月10日)重磅事件当属欧洲央行利率决议。欧洲央行周四如预期推出了系列大胆的宽松措施。然而欧洲央行推出远超预期的宽松举措，下调主要再融资利率5个基点至0%下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，扩大QE规模至每月800亿欧元，将扩大QE范围，投资级别的非银行公司债券将被纳入资产购买行列。
特别是欧洲央行行长德拉基在21:30举行新闻发布会上所称自此不需要进一步减息，其讲话迅速推动欧元反转向上，也导致欧股暴跌创月内新低。欧洲央行宽松幅度可以说是震惊了整个欧洲市场。
也许有“超级马里奥”之称的德拉基对此心中有数，但未来真能如他所料吗？周五(3月11日)加拿大帝国商业银行(CIBC)发表了对此次会议的看法。
在去年12月令人失望后，欧洲央行3月全面宽松，将主要再融资利率从0.05%下调至0.00%；将存款机制利率从-0.30%下调至-0.40%；将边际贷款利率从0.30%下调至0.25%。
此外，欧洲央行将量化宽松(QE)资产购买规模从每月600亿欧元扩大至800亿欧元；非银行机构在欧元区发行的投资级欧元债券也将作为合格资产纳入常规购债计划；实施新的定向长期再融资操作(TLTRO)，期限为4年，从2016年6月开始实施。
但问题是，量化宽松政策或者说这个非传统的政策本身，还有我们出现在投资汇报减少的时代，这些都限制了他的行动。沃尔尼亚在采访中表示，他认为很难相信在没有重大结构性改革的情况下，量化宽松政策能在欧洲、日本或是美国刺激经济持续增长，或者使之出现快速增长。
我们可以在彭博的一篇调查中看出一些端倪，欧洲民众对欧银并不是特别买账。本周初彭博公布的调查显示，中值预期显示，欧洲央行料将月度购债规模扩大150亿欧元，而仅27%的受访者认为将企业债加入购债范围。
从全球经济增长来看，好消息是通过超预期宽松，显而易见的是，欧洲央行竭力加速存在大量闲置产能的欧元区经济增长。此外欧元与股市的起初反应暗示，较1月底日本央行实施负利率而言，市场对欧洲央行的3月决议更热情。
不过坏消息是，欧洲央行此次可能是铤而走险，因难以想象德拉基还有多少可用货币工具在手。
所以，我们仍认为当前在刺激欧元区经济方面，财政刺激将更有效。若2016年欧元区经济未能加速增长，那么欧元区政府在财政紧缩方面将承受更大的监督。即使2016年欧元区经济实现近2%的增长率，但截至年底，欧元区仍存在巨大的产出缺口。
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