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高盛:美联储若实施负利率 或会面临三大风险

继欧洲央行和日本央行相继推出负利率政策之后,投资者不禁把目光投注到了美联储身上,市场纷纷猜测美联储是否有可能也会实施负利率。
环球外汇2016/03/01 16:46:50查看回帖 收藏此文

环球外汇3月1日讯--继欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)相继推出负利率政策之后,投资者不禁把目光投注到了美联储(FED)身上,市场纷纷猜测美联储是否有可能也会实施负利率。

高盛(Goldman Sachs)研究团队周二(3月1日)就美联储(FED)的货币政策做出相关分析,如下:

该行预计美联储(FED)年内仍有望加息,但可能要等到六月;同时,近日投资者的关注重点已经发生了转变:开始关注,一旦美国经济衰退,美联储将实施何种工具,以及负利率是否会成为选择。

美联储官员此前怀疑负利率是否真的可行,但是最近全球的经验表明,货币政策可以将负利率降到比之前认为的下限负得多的程度,并且不会引发大规模的现金囤积;零利率下限(ZLB)现在已经被有效利率下限(ELB)代替。

大多数情况下,若将利率降至高于零的水平,其传导机制对经济的影响也同样适用于负利率。

通常,负利率会导致借贷成本下降,并会导致货币贬值,但是也有一些情况下,负利率可能导致投资者信心下降,认为负利率是央行已黔驴技穷,并孤注一掷的行为,并造成股市下跌,货币贬值。

高盛表示,美联储若实施负利率,可能会面临三大主要风险:

第一,央行的存款负利率不断下调,同时商业和零售存款利率却维稳,会对银行业的盈利能力带来沉重负担,并可能导致借贷减少而非增加;

第二,负利率可能对货币市场基金造成负面影响,这也也可能造成信贷业混乱;

第三,对负利率的逃避可能导致资产泡沫,但目前为止,有关这一点的证据还众说纷纭。

最后,该行指出,虽然这些风险至关重要,但是美联储可能不会排除实施负利率的可能性。

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