环球外汇12月5日讯--本周，市场的焦点无疑都聚焦在意大利修宪公投！刚过去的这个周末，闲散惯了的意大利人没有像往常一样“逛吃逛吃”，而都在忙这样一件事：去投票站为当天的修改宪法公投投下自己庄严一票。这场公投似乎也是魅力十足，提前一个多月就吸引各路媒体大肆报道，规模不亚于当时英国闹“脱欧”的热闹。根据投票结果，公投未通过，总理伦齐宣布辞职。
受该消息影响，周一亚市盘初，欧元兑所有16种主要货币全线暴跌，欧元/美元创下2015年3月来最低，日元、黄金等避险资产纷纷上扬。
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谁知道大反转只是在一瞬之间，欧元、英镑反弹，美元短线急跌；现货黄金大跌；欧洲股市低开高走、油价急升。欧市盘中，欧元兑美元由跌转涨，突破1.07关口，创两周新高1.0714；美元指数创两周新低100.54。
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(欧元“反转”上破1.07关口)
【欧央行为意大利公投操碎了心 “超级马里奥”如何救火】
欧洲央行周四的政策会议，将是意大利总理伦齐(Matteo Renzi)提出辞职以来的首次会议。意大利宪法公投结果标志着民粹主义的又一次胜利，料将引发欧元区新一轮动荡，令欧洲央行承压。届时将决定即将于明年3月到期的1.7万亿欧元（合1.8万亿美元）债券购买项目的未来。有着“超级马里奥”之称的行长德拉吉(Mario Draghi)将如何救火？
在欧美政坛意外事件频出的一年里，欧洲央行的债券购买项目对拥有19个成员国的欧盟起到了“救火队”的作用，为欧盟经济提供了缓冲，并在出现6月份英国脱欧公投和11月份特朗普(Donald Trump)赢得美国大选等意外政治事件的情况下控制住欧元区成员国的国债收益率。
意大利公投结果并非是大大出乎外界意料的，因为之前的民调已经显示出反对宪法改革提议的阵营可能获胜，并造成破坏性影响。但作为欧元区第三大成员国，意大利的公投发生在欧元区内部，而且恰逢意大利的一个敏感时期。意大利银行业正背负着沉重的不良贷款，其中几家急需募集资金。伦齐在这个当口儿辞职，以及任何随之而来的政治动荡，都可能吓跑投资者。
贝莱德(BlackRock Inc., BLK)首席德国投资策略师Martin Luck称，欧洲央行可能研究意大利公投失败可能推迟该国银行业必不可少的改革的风险。他表示，欧洲央行希望确保不发生这种情况。意大利总理伦齐(Matteo Renzi)在周日修宪公投中失败之后准备辞职的计划恰逢欧洲央行的一个关键时刻。
彭博社调研的大部分经济学家认为，欧洲央行行长德拉基将于本周四宣布延长当前欧洲央行每月800亿欧元的购债计划。75%的受访者认为，欧元区当前通胀率缓步提振，经济也以温和但稳定的步伐复苏，将为德拉基提供2017年末开始减码刺激措施的空间。分析师预计2017年第3季度最有可能启动减码刺激措施：
预计周四会议将延长当前购债计划
分析师指出，政策制定者愈发着重强调风险和超宽松政策的限制，暗示讨论减码刺激措施的日期将越来越近。欧洲央行将在本周四的会议上讨论1.7万亿欧元的货币宽松政策计划，但此次会议距离意大利修宪公投仅仅4天，而明年欧洲多国大选降至，必将打压各国政府经济改革的意愿，因此，提振经济的责任又落在欧洲央行的头上。
牛津经济研究院经济学家Ben May预计，欧洲央行料会将当前800亿欧元/月的购债计划延长6个月。当前欧元区经济正以健康的步伐增长，关键和核心通胀率料将在2017年稳步上升，预计周四将是欧银宽松计划的最后冲刺。
89%的受访经济学家预计，欧洲央行将在周四货币政策会议后宣布新的刺激措施，或延长购债计划：
万神殿宏观经济首席欧元区经济学家Claus Vistesen认为，欧银将维持购债步伐(到明年3月结束)，一旦经济撞开改变，可能随时调整QE政策。欧银此举维持平衡将十分困难，料将给市场带去负面影响。
分析师认为，鉴于去年12月欧银货币政策不及投资者预期，引发市场大幅抛售，预计德拉基将会采取谨慎措施。尽管当前对政府支撑经济的呼声愈加强劲，但政策制定者却坚定维持刺激措施不变，直到经济持续复苏，通胀率上行。
88%受访的经济学家认为，尽管当前欧元区国债收益率上涨引发对欧洲央行购债计划将面临“无债可买”的担忧，但延长QE计划意味着欧洲央行必须调整其宽松方案的参数：欧银料将在周四发布最新的经济预期，其中包括首个2019年经济前景预测。
欧元区通胀前景乐观
尽管面临美国大选和欧洲的政治不确定性，欧元区经济近期还是传递出了积极信号。失业率在11月跌至7年低点，制造业活跃度加速，支撑了通胀前景。76%的经济学家预计，2019年德拉基任期到期前，通胀率将会逐步回升到欧银的目标，即接近2%，较10月水平将上升66%：
对通胀率将持续反弹的信心增加，经济学家预计欧银减码刺激措施日期将提前。76%的经济学家预计欧银将在2017年开始减码刺激，最有可能于2017年第三季度开始。
北欧联合银行((NORDEA)首席欧洲经济学家Holger Sandte认为，不存在某个特定的通胀水平触发欧银减码刺激措施，预计欧银会根据总体的经济和通胀水平来确定合适的时机。
【今日晚间关注：】
☆美联储官员讲话：
今晚重点关注纽约联储主席杜德利于北京时间21:30就宏观经济前景极其对纽约的意义发表演说，紧随其后的是地区联储主席埃文斯和布拉德的讲话。这三个演讲发生在美联储“缄默期”前，将是美联储在12月13-14日会议之前让市场做好准备的最佳机会。这暗示着这三位联储官员讲话的重要性有所增加，尤其是具有永久投票权的杜德利的演讲。
21:30：纽约联储主席杜德利(William Dudley)就宏观经济前景极其对纽约的意义发表演说。
22:11：芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)于芝加哥高管俱乐部就当前经济状况与货币政策发表演说。
6日03:05：2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)于亚利桑那州立大学W.P.凯瑞商学院主办的第53届经济预测午餐会就美国经济与货币政策发表讲话。
☆数据篇：
22:45：美国11月Markit服务业PMI终值（预估为54.8，初值为54.7）
23:00：美国11月ISM非制造业活动指数（预估为55.5，前值为54.8）
解说：“超级马里奥”———很多欧洲媒体喜欢这样称呼德拉吉。不仅因为德拉吉与上世纪80年代日本任天堂的一款游戏主角的名字相同，还因为他如游戏中的马里奥一样一路披荆斩棘的经历。在登上欧洲央行行长“宝座”之前，德拉吉先后为意大利政府服务了20多年。上世纪80年代，他曾作为意大利代表，在位于华盛顿的世界银行里做了六年执行董事；1991年，他回到意大利，先任央行行长顾问、后在财政部供职，最后坐上意大利央行行长的位子。
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编辑:王大V
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