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法国兴业银行:双顺差支持瑞郎不被高估

周三,法国兴业银行研究分析师Alvin T. Tan指出,尽管普遍认为瑞郎被高估,但很少有经济说高估的症状。
瑞郎汇评2016/12/28 21:56:11查看回帖 收藏此文

环球外汇12月28日讯--周三(12月28日),法国兴业银行(Societe Generale)研究分析师Alvin T. Tan指出,尽管普遍认为瑞郎被高估,但很少有经济说高估的症状。

今年瑞士经济有所复苏,随着最近制造业采购经理人指数上升至远高于55水平。失业率今年一直稳定在3.3%。瑞士经常账户平衡仍处于很健康状态和自2012年以来还没有低于GDP的8%以下。

基本面支持瑞郎走强。2008年后,持续的瑞士经常账户盈余海外飘忽不定的回流,和瑞士扣除储备的金融账户趋于过剩,这推动了瑞士央行(SNB)的外汇储备大幅上升。通过经常账户的外汇流入基本上是金融帐户的净流入。这些双顺差将为瑞郎提供基本支持。

稳定的瑞士央行政策。整体通胀同比攀升,但仍为负值。这表明出现的通缩冲击最严重时期已经过去,但通胀将保持疲软。我们并不指望今年瑞士央行进一步宽松措施,但央行将警惕欧元/瑞郎跌破1.07水平的任何剧烈波动。

(欧元/瑞郎日线图 来源:环球外汇)

欧元渐进走强将推动欧元/瑞郎进一步走高。明年的欧洲政治风险,加上美元和美国国债收益率上升引发的潜在全球市场波动,这表明瑞郎在2017年上半年应该获得支持,但今年下半年随着欧元逐步走强,这应有助于推动欧元/瑞郎回升至最近高位1.12水平。

编辑:赵昊

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