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荷兰合作银行:美元、瑞郎和日元共同扮演避险角色

周四,荷兰合作银行研究分析师Jane Foley指出,过去几个交易日出现了地缘政治新闻的复兴,但市场反应平淡,特别是避险货币。
瑞郎汇评2016/12/22 16:01:24查看回帖 收藏此文

环球外汇12月22日讯--周四(12月22日),荷兰合作银行(Rabobank)研究分析师Jane Foley指出,过去几个交易日出现了地缘政治新闻的复兴,但市场反应平淡,特别是避险货币。

核心要点如下:

日元:

自上周末以来,避险货币日元的表现超越美元。然而,这种表现是边缘的。今天早上美元/日元的上行偏见显然表明日元的避险需求已经被日本央行(BoJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)有关“现在讨论提高长期收益率目标尚为时过早”和日本央行“不会因为海外利率上升而提高长期收益率目标”的言论所打压。

美元:

美元没有直接扮演避险货币的作用。美国长期存在的经常账户赤字及预算不平衡表明美元远非教科书式的理想避险货币。也就是说,危机时期美国国债市场的吸引力和美元巨大的流动性可以表明美元可以为那些寻求避险资产提供有价值的服务。鉴于目前一致认为美国利率趋势升高,假定美元在未来几个月作为避险货币表现良好是合理的。

瑞郎:

我们经常认为瑞士基本面的强势使得瑞郎成为最好的避险货币。瑞士拥有巨额的经常账户盈余和整体平衡的预算。同时,尽管瑞郎强劲,瑞士仍被视为地球上最具竞争力的经济体。然而,高估的汇率是瑞士长期通缩的来源,是瑞士央行(SNB)的眼中钉。在上周的瑞士央行政策会议上,行长乔丹(Thomas Jordan)警告说,负利率可能会进一步被下调。瑞士央行也明确表示其被视为干预的政策工具。毫无疑问,这一政策在过去的18个月内削弱瑞士法郎的避险吸引力方面已经取得了一定成效,我们认为美元/瑞郎未来3个月存在进一步上扬至1.04的空间。

(美元/日元 美元指数 美元/瑞郎 日线图 来源:TradingView.com)

俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)和土耳其总理埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)在安卡拉的最新评论说,致命的攻击是专门针对破坏土耳其和俄罗斯之间关系的正常化。这意味着可能避免一场外交冲突。然而,柏林的恐怖行为可能产生深远的影响,如果这进一步激发了德国极右势力的支持。这可能会进一步削弱德国自由党在2017年选举中的表现。这样的事件也可能提高极右翼组织在明年春天赢得法国总统选举的机会——尽管最近的民意调查出现严重纠纷。我们的中心观点是,明年极右翼组织将无法在法国、德国或荷兰任一国家胜出并形成一个政府,欧元在今年年底应该表现强势一点。然而,欧盟岌岌可危的连贯性,2017年有望成为测试欧洲政治的关键一年和这可能提高美元的避险行为。

编辑:赵昊

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