环球外汇11月18日讯--美国大选“黑天鹅”之后，,市场经历了一些真正惊人的资产旋转和资金流动,导致数万亿的收益(股票)和损失(信贷)。今天,最新的柏(Lipper)和EPFR基金流动数据发布后,我们可以看到，全球资产配置正在经历前所未有的“暴力轮换”，市场进行了剧烈的资产轮动和资金流动，而这一切或许才刚刚开始……
据路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)周四(11月17日)发布的数据显示上周，投资者在特朗普意外当选总统后快速转变，最近一周投入美国股票上市交易基金(ETF)的资金创下历来最大规模。
截至周三的七天期间的现金流动，标志着今年基金投资的主要趋势出现重大转变，即从债券转回股票，而且通胀交易和板块押注再度强势浮现。投资股票的美国上市交易基金吸引270亿美元资金，为Lipper追溯至1996年记录中的最大周度资金流入规模。金融类基金吸引67亿美元资金，触及新高。医保类基金吸引27亿美元资金，为记录最高水平。
如图所示，通货再膨胀的环境下，大宗商品和蓝筹股（如银行股）对应的资产价格上升；而避险类资产，如美国10年期国债，以及公共事业类债券资产的价格出现显著下跌。
Lipper数据显示，新兴市场债券基金录得11亿美元资金流出，也创下记录。贵金属商品基金流出19亿美元，为逾三年来的最大流出规模。市政债券基金流出30亿美元，是三年来的最大流出规模。
这也就意味着，多年来一直预测的从债到股的资金大轮转，终于发生了。从本周的情况来看，的确大量的投资者正疯狂逃离所有与利率相关的产品，而涌入股票相关的产品，而且通胀交易和板块押注再度强势浮现。
值得注意的是，环球外汇曾发文提到，自特朗普获胜之后的债市颓势以及股市上涨，已经令该比率达到一个极端的水平。
Horseman Capital的知名对冲基金经理Russel Clark与全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)创始人Ray Dalio曾就债券收益率急剧飙升可能引发的危险副作用发出警告。Dalio说道：“尽管许多金融评论员以及投资者自大选以来变得非常乐观，但人民币走软、欧洲国家债券收益率差扩大令我认为，股市走软以及债市走强的局面似乎会更加可能出现。”
换一个角度，国际资金流向监测和研究机构EPFR也用一组更加详细的数据讲述了同一个“暴力轮换”的一周。
这是具有历史意义的一周，EPFR数据显示，美股资金流入创下两年来最大规模（280亿美金），美债资金流出创下3年半以来最大规模（180亿美金），本周的数据更是创下有史以来最大规模的周内股债资金分化规模。新兴市场债基流出创历史新高。
报告显示：
债券和股票流动：过去十年1.5万亿美元流入全球债券基金 vs 0美元流入全球股票基金。
共同基金(etf除外)流动显示极端差异：1.1万亿美元债券流入 vs 1.3万亿美元股本流出。
债券大屠杀：本周最大的新兴市场债务赎回记录,数据显示市政债券流出和贵金属流出创3年半新高年，而新兴市场股市流出创14个月新高。
本周的股票ETF（340亿美元）和连续第37周股票共同基金流出的记录流入之间的惊人对比：自2002年以来，“被动”(PASSIVE)基金流入的流入量为2.1万亿美元，而“活跃（Active）”基金流出的流出量为18万亿美元。
更多报告细节如下表所示：
知名网站ZeroHedge指出一般来说，面对如此剧烈的暴力轮换，一部分对冲基金或许将惨遭泯灭，因为他们将在保证金的追加中疲于奔命，并且很难以其建模价格出售和足够快速的重新定位。
只能说：祝他们好运(Good luck!)！
编辑:王大V
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