环球外汇1月8日讯--麦格理集团(香港)中国经济研究主管胡伟俊周五(1月8日)在研究报告中指出，中国外储降幅凸显人民币贬值带来的资金流出，2016年美元若保持强势，则人民币仍有可能继续贬值5-7%。
近期中国外汇储备出现了1992年以来首次年度缩水，2015年全年累计减少5127亿美元至3.33万亿，为持续22年的上升期画上句号。据中国央行(PBOC)网站1月7日发布数据显示，中国12月外汇储备为3.33万亿美元，较前月大降1079亿美元，为历史最大单月降幅。
招商证券高级金融分析师刘东亮认为，外储的巨额下降可能与资本外流规模加大有关，原因有二：一是12月美元偏弱，非美货币普遍有反弹，因此外储不应存在显著的汇率估值损失；二是12月央行干预人民币汇率的力度有所减弱，对外储的主动消耗应低于前几个月。
中国兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在资本项目开放的情况下，储备多少不决定一国货币是否贬值，只决定能扛的时间长短。因此，在不放弃改革成果和国际制度话语权的前提下，快速贬值是避免过度消耗储备的最有效手段。同时，人民币贬值不会诱发竞争性贬值，因全球经济体贬值并不同步。
该机构指出，2015年12月份中国外储加速下降，主要因始于11月人民币汇率的新一轮贬值。剔除欧元升值等估值因素，12月外储实际下降可能在1300亿美元规模。当然，当前不必担忧中国外储会消耗殆尽，因3.3万亿的外储余量完全充足，但需警惕资金流出带来的国内流动性紧缩效应。
该报告指出，近期人民币贬值主要与美元强势、而非中国内部因素有关，央行也不会采取令人民币持续贬值的策略。在当前的汇率政策下，必须保持国内流动性环境稳定，才能起到鼓励更多让市场决定汇率的作用，以通过提高汇率波动性来减少人民币单边贬值预期，这样才能留出更多政策空间应对其他国内问题，否则监管层将干预市场以稳定汇率。
该报告最后指出，展望2016年人民币汇率，最大风险仍然来自美元，如果美元升幅类似于2015年的9%，人民币仍有可能继续贬值5-7%。
然而，相对于人民币贬值5-7%，更有甚者；据外媒援引一位有影响力的中国政府经济学家表示，建议应允许人民币在一个未明确的时间段内贬值10%-15%。他呼吁在加强资本管控以抑制投机和资本外逃的配合下，让人民币迅速大幅贬值，但应该有个底线，它不能对经济和金融系统产生巨大影响，也不能引发资本市场的恐慌。
另外，中国商务部的一位研究员指出，要想对出口产生影响，人民币应该至少贬值10%，但他认为当局不会这么做。如果中国想通过扩大出口来刺激经济，其他国家也可能跟进。
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