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德银:欧银货币政策已与油价挂钩

德意志银行研究团队周三表示,油价低冲击债市,欧银货币政策已与油价挂钩。
欧洲央行2016/01/06 20:54:57查看回帖 收藏此文

环球外汇1月6日讯--德意志银行(Deutsche Bank)研究团队周三(1月6日)表示,油价低冲击债市,欧银货币政策已与油价挂钩。具体如下:

全球油价与通胀风险溢价以及期限溢价之间存在明显的密切关联;

欧洲央行(ECB)现在已经将货币政策与油价密切挂钩;欧洲央行首先担心的是欧元区通胀预期偏离既定目标:例如,欧元区长期低迷的通胀率有反映到通胀预期中的风险。

欧洲央行目前并不关心通胀率如此低迷的原因,不管低迷是由供给还是需求因素导致的,也不管低迷是暂时还是永久性的,不过,如果通胀长期低迷下去,欧洲央行可能会有所反应;由于通胀率本身很大程度上由油价决定,因而欧洲央行政策会与油价紧密联系。

该行同时也表示,已经有分析称,油价短期内存在潜在的下行风险,不过从原油的中期供给需求情况来看,油价的表现料将乐观;如果油价发生逆转,那么可能预示着债券市场期限溢价的正常化,以及欧洲定息债券收益不佳;相反,油价的持续下跌则可能推迟欧洲央行的收紧预期,并会减缓美联储的加息步伐。

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