环球外汇1月26日讯--周二(1月26日)亚市盘中，市场风险厌恶情绪再度上升。中国股市盘中跌幅超6%。沪指一度重挫逾6%连续击穿2900点与2800点，创13个月新低。
尽管中国经济在放缓加之全球避险情绪升温，都可以给中国股市下跌的理由，但如今的跌幅可能有些过大，已经脱离了基本面。以上证综指为例，今年下跌了近17%，远超MSCI全球指数7.5%的跌幅，H股的市值在上周更是跌破了整体净资产价值。
德意志银行(Deutsche Bank)中国首席股票策略师常宇亮表示，“现在H股估值较低，我们认为这是因投资者将中国硬着陆及人民币大幅贬值的情况计入了资产价格。”
与此同时，常宇亮指出，如今机构投资者大多在尽力避开中国股市，那些有特定用途的基金则在增持防御性板块。中国股市在技术面已经超卖，预期波动性和做空行为都提供了证据。
常宇亮表示，目前中国股市的估值极低，MSCI中国12个月远期PB只有1倍，这表示投资者们对公司的估值与资产相等。
数据显示，恒生指数上周四跌至资产净值下方，PB(市净率)仅为0.99，为1998年亚洲金融危机来首次；周四上证指数的PB为1.7。
事实上，这样低的估值是罕见的，即便是在金融危机期间的2008年10月、欧洲主权债务危机的2011年10月，以及中国2013年6月“钱荒”期间，都不曾低到这水平。
据德意志银行的测算，当前MSCI中国指数12个月远期PB要比10年均值低近50%。
而且，去年在中国股指期货交易中获利超6200%的对冲基金经理黄卫民给出的2016年投资建议是，现在就抛掉股票，以免太迟。但少数坚定看空者对此不为所动。
2014年开创有容基金的黄卫民周一(1月25日)在接受彭博采访时预计，在经济增长放缓与人民币贬值加剧资本外逃的情况下，上证综指今年上半年可能再跌15%。他继续持有期货空头头寸以在市场进一步下跌时获利，而对于普通投资者他的建议是变现持币。
然而，常宇亮认为，“但在我们看来，经济短期内硬着陆的可能性不大，考虑到当前行情是隐含了极为悲观的市场预期，我们认为有可能发生令人惊喜的反弹。”
此外，也有部分业内人士并不担忧中国股市。纽约Brown Brothers Harriman私人银行首席投资策略师史考特·克雷门(Scott Clemons)管理的超过300亿美元的新兴市场组合中，就有超过110亿元人民币的资金直接投资中国股市。
克雷门表示，“进入升息周期后的美国股市走势必然逐渐放缓，加上欧洲市场的持续疲软，但对于信心不足、基本面仍十分强劲的中国资本市场，是海外投行和财富管理顾问一定要为客户添加到配置中的核心组合。”
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