环球外汇1月20日讯--丹斯克银行(Danske)周三(1月20日)撰文就对影响欧元走势的关键影响进行分析,并给出后市目标。
关键性因素支持看多欧元
该行表示,看多欧元,无论是从购买力平价(PPP)还是从该行的MEVA模型来看,欧元/美元在基本面上都是被低估的。短期而言,利差仍令欧元/美元承压,但仓位太大令其影响力在减弱。另外,投机性仓位目前仍处于欧元空头严重过度的水平。
该行同时指出,经济方面,欧元区的经常帐表现比美国的好。同时,美联储(FED)首次升息无法给出美元的清晰方向,美元表现并不突出。而且该行认为欧洲央行(ECB)12月会结束宽松,现在有关秋季之前进一步降息10个基点的市场定价是过度的。
(欧元利差与仓位影响分析 来源:丹斯克银行)
欧元与油价正相关性被打破
该行表示,欧元与油价之间的正相关性被打破,原因可能是油价对股市构成了不利影响。而欧元/美元与股市之间的负相关性在上升,因为欧元目前被视为了融资货币。页岩油技术令美国原油进口量持续下降,欧元区原油净进口规模已经几乎是美元的两倍。随着和原油相关性的切断,贸易表现对欧元/美元构成支撑。
最后,该行表示,欧元/美元正在捕捉潜在的利差收窄倾向,基本面、仓位状况和周期性因素也在支撑汇价。另一方面,汇价持续震荡交投于1.0500-1.1000区间。虽然近期中国因素和油价下跌对市场造成影响,但美联储仍维持升息周期,这可能令欧元去测试区间下轨。
但是,该行依旧认为,在经历了短期对美国货币市场曲线进行重新定价后,相信市场会开始押注欧洲央行宽松的结束,投机性仓位也会开始空头回补,从而令欧元/美元走高。而且该行仍维持欧元/美元未来12个月目标1.1600的观点。
(欧元预期模型 来源:丹斯克银行)
环球外汇行情中心显示,北京时间16:07,欧元/美元报1.0942/43。
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