环球外汇1月15日讯--摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(1月15日)撰文给出了在风险厌恶情绪下如何交易外汇的策略。
该行指出，人民币波动率上升、大宗商品价格下跌、全球制造业陷入衰退、美国经济数据反转风险上升。这些都令得风险资产价格承压。做多经常帐盈余的那些货币，比如日元、欧元和瑞典克朗，仍是该行交易策略中的重要部分。
(美国ISM制造业指数 来源：摩根士丹利)
不过，该行表示，仍看多美元表现，即便美国经济数据在未来几个月中走软。这不是美国就业数据第一次出现非季节性因素的强势表现，这种强势在未来几个月可能有所减弱。
该行指出，全球经济仍受到需求不足的影响，部分新兴经济体也面临去杠杆不确定性的影响，这已对于资产市场构成较大的拖累。若世界其他地区经济增速放缓的问题蔓延至美国，则将看到美元的暂时性弱势。美元会从“微笑曲线”的右侧移向左侧。如果这种风险溢出存在，该行将增加日元兑美元的多头仓位比重。
日元方面，该行指出，日元在走高，但日本主要贸易货币并未看到需求增长的信号。进口物价的下降令日本央行(BOJ)重新成为了投资者的关注焦点。
另外，该行认为，对于日元多头，有两点是重要的：其一，日本央行不再变得积极主动了，而是采取被动方式。其二，日本外汇储备的管理者从未管理过较大规模的货币对冲型外汇资产。现在，由于海外资产回报率下降，资金在回流日本。
环球外汇行情中心显示，北京时间20:06，美元指数报98.85/95。
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