环球外汇9月8日讯--中国外汇储备连续四个月下滑，市场再次出现了新一轮货币贬值以及有关经济硬着陆的担忧。
中国央行周一公布的数据显示，在8月份市场动荡期间，中国的外汇储备减少了略低于940亿美元，至3.56万亿美元。按百分比衡量，这是2012年5月份以来的最大单月降幅。
不过一些经济学家指出，中国外汇储备减少并不会给中国的资产负债表构成直接威胁。法国兴业银行(Societe Generale)称，假设中国保持固定的汇率，但不能实施资本管制，根据国际货币基金组织(IMF)有关短期债务和其他负债的标准，中国应该保持至少2.7万亿美元外汇储备。
假如中国允许人民币汇率浮动，将无需消耗外汇储备支撑人民币。在这种假设情况下，根据IMF的标准，中国需要保持的外汇储备下降至1.5万亿美元。
真正的市场化汇率还将迅速下降至均衡水平，进而鼓励投资者在感知到价值时重新投入到经济中去。
《华尔街日报》早前评论称，受测算方式的影响，中国外汇储备的实际抛售规模可能要更大一些。虽然中国外汇储备的构成属于国家机密，但经济学家估计，55%为美元，45%为其他货币，如欧元和日元。
由于储备数字是以美元公布的，而上个月欧元/美元平均上涨了1.14%，因此中国外汇储备的实际抛售规模可能在1,120亿美元左右。
但只要中国继续对人民币汇率实施如此严格的管控，资本外流的压力将从外汇储备的减少中得以体现，而无法从汇率下跌中呈现出来。尽管中国政府在8月份高调宣布调整汇率机制，但中国仅仅只是对让市场力量驱动汇率进行了谨慎的尝试。
近几周中国央行引导人民币走高，其部份原因是为了遏制资金外流趋势。如果此举未能奏效，且外汇储备继续以每月约1,000亿美元的速度减少，那么中国决定放松汇率管制的日子只会更早地到来。
法兴早前的一份报告称，中国央行的资金规模庞大，但并不是无限的。报告称，该行认为1万亿美元是中国央行可卖出的绝对最大额。
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