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欧银鸽派色彩浓重至极 如何交易8月非农报告

欧元/美元周四大跌逾1%,回吐中国上月安排人民币贬值后兑美元录得的大部分升幅,因之前欧洲央行下调经济成长目标,并维持利率不变。美元上扬,受助于周度初请失业金数据显示美国就业市场强劲。周五美国将公布8月非农就业报告,该数据对美联储考虑何时升息至关重要。
金市头条2015/09/04 08:00:10查看回帖 收藏此文

环球外汇9月4日讯--欧元/美元周四(9月3日)大跌逾1%,回吐中国上月安排人民币贬值后兑美元录得的大部分升幅,因之前欧洲央行下调经济成长目标,并维持利率不变。美元上扬,受助于周度初请失业金数据显示美国就业市场强劲。周五美国将公布8月非农就业报告,该数据对美联储考虑何时升息至关重要。

欧洲央行下调通胀和经济成长预估,指因新兴市场放缓及油价疲弱。欧洲央行行长德拉基警告,状况可能恶化。下调预估令市场质疑欧洲央行规模达万亿欧元的购债计划的成效,该计划旨在刺激经济成长,并在多年低通胀后推高消费者物价。

德拉基称,上调QE的发行份额上限,从25%上调至33%,因为市场出现的波动影响经济前景,但到目前为止QE进展顺利。

欧央行宣布下调GDP预期:将2015年欧元区GDP增速预期从1.5%下修至1.4%;将2016年欧元区GDP增速预期从1.9%下修至1.7%;将2017年欧元区GDP增速预期从2%下调至1.8。

德拉基还称,经济预期下调主要因为外部需求疲软,新兴市场经济放缓对全球经济增长构成风险,预计经济将持续复苏,但步伐较此前预期更为缓慢。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示,“德拉基在记者会上的讲话令欧洲央行追加货币刺激措施的风险上升,我们原本就预计他的讲话基调温和,果然如此。”

在德拉基记者会期间,欧元/美元大跌1.4%,触及两周最低的1.1108,欧洲央行行长德拉基表示,QE发行份额上限将从25%上调至33%,并指出上调限额主要是因为市场出现波动及经济前景;同时德拉基下调欧元区GDP增速预期,并称必要时将调整QE规模。

周度初请失业金数据提升了市场对美国经济成长的乐观情绪,且美国政府报告显示,7月贸易逆差降至五个月最低,因各个行业的出口全面增长。

美国供应管理协会(ISM)公布,8月服务业指数降至59,从7月所创的2005年8月来最高水准60.3回落。

北京时间周五(9月4日)20:30,美国劳工部将公布最新月度就业报告,预计非农就业人数会在20万以上。但是8月通常比较棘手,因为很多人都在度假,使政府更难统计新增多少就业岗位。

纽约的外汇交易员周四称,iShares安硕MSCI新兴市场ETF(EEM)一度上涨达1.7%;领子(collar)期权策略需求强劲权。经济学家们称,传统上8月份非农就业报告往往不及预期。

交易员称,交易员们购买风险保护以防非农就业报告不及预期;交易员称,欧洲央行下调增长预期可能也是部分原因;非农就业报告低于预期将推动新兴市场风险偏好上升。

执行价为36美元的1月份看涨期权是EEM期权今日交投最活跃的品种;成交量80,000张,而未平仓合约24800张左右;执行价为29美元的1月份看跌期权是EEM期权交投第二活跃的品种;成交量75,000张,而未平仓合约1400张。

德拉基鸽派程度无以复加

欧洲央行(ECB)周四公布了利率决议,维持主要再融资利率不变。决议公布后,央行行长德拉基举行新闻发布会。德拉基在讲话中重申了欧洲央行将会全额实施量化宽松政策计划的决心,并对欧洲经济下行风险表示担忧。

在欧洲央行利率决议公布后,各大投行分析人士表示,通过将量化宽松项下单一证券的上限从25%上调至33%,欧洲央行暗示,准备于不久后进一步放松货币政策。如果欧元区金融环境提供行动的理由,欧洲央行扩大QE规模的可能性增加,新的欧元区CPI、GDP预估被认为是鸽派的,未来可能进一步下调。

新闻发布会上,德拉基指出,到目前为止QE进展顺利。他表示QE发行份额上限将从25%上调至33%,并指出上调限额主要是因为市场出现波动及经济前景。

瑞银(Beat Siegenthaler)表示,欧洲央行QE可能会在10月22日或12月3日的利率会议上扩大,今日单一证券上限的变化是为了暗示欧洲央行扩大QE的意愿和能力。预计更可能在12月3日扩大量化宽松,因为届时欧洲央行将公布新的经济和通胀预期。

荷兰银行(Nick Kounis)指出,基本情景是年底前欧洲央行将出台更多量化宽松,欧洲央行很可能会宣布上调月度资产购买金额,同时扩大未来的合格资产池。

美银美林(Athanasios Vamvakidis)表示,欧洲央行上调单一证券上限是为了表达,如果决定采取更多措施,那么央行不会受到技术问题的限制。

巴克莱(Philippe Gudin, Antonio Garcia Pascual)坚持欧洲央行需要在年底前进一步放松政策的观点;最可能的做法是延长QE。基于记者会内容,同时管委会也没有进行相关讨论,因此仍不太可能下调存款利率。

增加单一证券上限被解读为一个信号,即可能实施更多的QE从而抵抗通胀前景的下行。

BBH(Marc Chandler等团队)表示,欧元区环境进一步恶化或是风险有所增加将促使欧洲央行给出政策回应。法国农业信贷(Valentin Marinov)则指出,欧洲央行的声明鸽派色彩浓重之极,料持续令欧元承压。

Berenberg(Holger Schmieding)强调,欧洲央行的措辞显示,如果经济增长和CPI前景进一步弱化,那么该行对于上调资产购买计划规模、将其延长至2016年9月后会毫不犹豫;欧洲央行将可购买的所有债券比例的上限进行上调,可被视作是为能够快速、果断采取行动做好技术准备。

瑞穗(Neil Jones)表示,年底前延长QE“存在一定的可能性”,可能在12月初;最可能的选项是延长政策持续时间至2016年9月后。

ING(Carsten Brzeski)指出,将单一证券上限自25%提高至33%未必是扩大量化宽松的第一步;可能是一个技术措施,反映了欧洲央行可能在实现每月600亿欧元购买目标方面遇到麻烦。

如何交易8月非农报告

北京时间20:30,美国劳工部将公布最新月度就业报告,预计非农就业人数会在20万以上。但是8月通常比较棘手,因为很多人都在度假,使政府更难统计新增多少就业岗位。

非农就业人数8月份的初值是不准确的,有时候特别多。因为很多人去度假,在政府对家庭和企业的工作状态做调查时,休假减少了他们的回复数量。

在过去五年里,美国劳工部上调8月份新增就业人数的平均值为7.7万。以2014年为例,非农就业人口的初值为14.2万,后来修正为21.3万。

瑞士信贷经济学家表示,“最近的历史数据表明,8月就业初值一般超预期下跌,而在随后几个月份大幅向上修正。”

美联储官员曾对8月份的就业数据做过评论,所以令人失望的非农就业数据初值可能不会对他们造成影响。

苏格兰皇家银行(RBS)“交易桌”策略师团队预计,美国8月非农就业数据或将增加22.0万人,这一结果多少和主流预估相匹配,3个月非农就业增量均值为23.5万。

该行在数据分析及策略提示报告中写道:从历史统计来看,8月份的非农就业增长有可能错失原先的预期水平,在过去10年间,实际数据相比预期数据平均要低0.48万,这使得周五关键数据的实际公布情况面临下行风险。

不过该行指出,重要的是,非农就业数据有两点值得留意,失业率降至5.2%以及小时薪资月增0.3%(年化平均小时薪资将提升2.3%)都将为美联储(FED)加息增添砝码。

苏格兰皇家银行给出的交易提示如下:

非农就业数据若为25-30万:建议做多美元/瑞郎;

非农就业数据若为20-25万:建议做空欧元/美元;

非农就业数据若为15-20万:建议做空美元/加元;

非农就业数据若为15万或更低:建议做空美元/加元。

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