环球外汇讯息频道

彭博:日本央行下一步要干什么?

经济学家们普遍认为,本周五的货币政策会议,日本央行会按兵不动。但这之后的会议上央行会有什么样的决定,就不那么显而易见了。
日本央行2015/05/21 21:40:58查看回帖 收藏此文

环球外汇5月21日讯--经济学家们普遍认为,本周五(5月22日)的货币政策会议,日本央行(BOJ)会按兵不动。但这之后的会议上央行会有什么样的决定,就不那么显而易见了。

自2013年3月上任以来,日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)就以惊异市场闻名,猜出他的下一步举措是个艰难的挑战。在最近一次会议上,日本央行仍然保持了货币政策立场不变,尽管放弃了最初的、在两年左右实现通胀目标的时间框架。

未来可能会有哪些货币政策推出呢?彭博新闻社(Bloomberg News)的报道文章为我们筛选出来了经济学家的最新预测:

加仓ETF 削减债券购买量

野村证券(Nomura)经济学家Tomo Kinoshita提出了这种预测,他认为,日本央行可能在2016年4月扩大刺激规模,将每年购买ETF的额度扩大一倍至6万亿日元(500亿美元)。

与此同时,Tomo Kinoshita还认为日本央行将减少日本国债的购买。明年夏天,日本央行的(QQE)削减计划将从降低日本购债购买速度开始。叠加的削减将使明年10月的QQE规模从80万亿日元降至30万亿日元。

尝试购买地方政府债券

一些分析师认为,日本央行会购买地方政府债券。三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)经济学家Yuji Shimanaka预计,购买这类债券可有效地表明日本央行“尽其所能”的决心。

东京三菱日联银行策略师Takahiro Sekido则表示,随着日本政府扩大安倍经济学的影响,这类开拓性的举措有助于日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)重振地方经济。

坚持走老路

另一些分析师则认为,因为下一步可能是扩大宽松,日本央行会购买更多的日本国债。参与彭博调查的36位经济学家中,有14位认为,当决定扩大宽松时,日本央行会扩大债券购买规模。

自去年10月扩大宽松以来,日本央行几乎购买了日本财政部新发行的所有债券。

据法国巴黎银行(BNP Paribas)测算,截至2016年底,39%的日本国债将被日本央行持有,而2014年末仅为25%。

通胀目标设在3%?

日本央行追踪的主要通胀指标仅为其目标的1/10,参与彭博调查的36位经济学家中仅2位认为,在截至2016年9月的前后6个月中(黑田东彦实现通胀目标的最新时间框架),日本央行能够实现其通胀目标。

要重振通胀预期,日本央行可以设定一个更高、实现限期更长的通胀目标。摩根大通(JPMorgan)经济学家Masaaki Kanno认为,日本通胀目标可设定在3%,推迟实现时间至2018年。

降息

参与彭博调查的36位经济学家中,有9位预计,在一次扩大刺激时,日本央行将下调对超额储备金支付的利率。知悉讨论情况的知情人士本月告诉彭博,尽管日本央行当前并不考虑将超额准备金利率从0.1%进一步下调,但是这一选择并未被永久性剔除。

设定长期债券收益率目标

法巴经济学家Ryutaro Kono表示,为了压低利率,日本央行可能会设置一个长期收益率目标。

自2013年4月实施史无前例的资产购买计划以来,十年期日本国债收益率一直在0.195%和1%之间移动,周三下午为0.395%。

削减QQE的时间

参与彭博调查的36位经济学家中,有5位预计,日本央行最快将在明年削减资产购买;另有5位预计为2017年下半年;有13位认为,2018年之前不会削减;另有13位表示,任何削减不可预见。

法巴经济学家Ryutaro Kono指出,2017年9月之后,日本央行将开始讨论退出QQE。在Kono看来,到2017年9月,当年4月的第二次上调销售税给日本经济带来的影响已经开始消退。

顶一下
发表看法
主编推荐

环球外汇资讯频道-联系我们-站点地图-关于我们

版权所有:上海鲸高投资管理有限公司