环球外汇9月19日讯--欧洲央行(ECB)首轮TLTRO遭到市场冷遇，人们不禁疑惑聪明的德拉基(Mario Draghi)行长为何遭此挫折？彭博(Bloomberg)分析师Mark Gilbert就此认为，这可能只是德拉基为推出欧版QE而玩的伎俩而已。
Gilbert表示，德拉基一直以来希望推出类似美、日本那样全面的宽松计划，但无奈遭遇德国央行的强烈反对。为此，他必须得想办法暗度陈仓。如果市场对TLTRO一直不理不睬的话，他则有机会为全面QE造势。这正是德拉基策略的高明之处。
TLTRO的初衷是将流动性注入银行业，并最终推动经济、投资、就业的全面增长。接受贷款的银行需要接受欧洲央行的资产负债表审查，从而评估他们的资产质量和流动性覆盖率。
由于TLTRO是定向的，银行在获得欧洲央行超低利息的贷款后，必须用这些贷款要向以企业为主的私人部门放贷，不能用来买政府债券和用作住房抵押贷款。
因此，Gilbert指出，对于银行家们而言，即便借贷成本较低，也没有人会蠢到先把钱拿到手然后再想办法把钱贷款出去。
德拉基曾在8月表示希望TLTRO能够放水8500亿欧元，并最终将欧洲央行的资产负债表拉回到至2012年水平——从现有水平增加一万亿欧元。
欧洲央行周四推出首轮定向长期贷款计划(TLTRO)以0.15%固定利率提供826亿欧元贷款，此前市场预期为1000亿至3000亿欧元。
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