环球外汇9月19日讯--在过去的4年里，美联储(Fed)采取了一系列措施拯救美国经济，企图压低失业率，比如，美联储将隔夜借贷利率砍至零水平，购买大量美国长期国债以及抵押支持证券(MBS)。

尽管美国经济已经不再像4年前那样令人绝望，但是如今美国经济发展速度仍然迟缓。而且，我们仅仅使大萧条时期大约半数的失业者找到了工作，失业率及不充分就业率仍盘踞高位，令人痛心。

现在，美联储声称它会扩大资产负债表规模以及再次重申拯救美国经济的决心。美联储计划购买大量抵押支持证券，并表示，保持短期利率不变至2015年，美联储所做的一切都是为了压低失业率。

美联储做出了不明智的承诺，那就是承诺维持短期利率不变至2015年中期。

首先，如果共和党候选人米特·罗姆尼赢得了大选，届时，伯南克也许就被迫撤职了。第二，通货膨胀已经有所抬头，使我们联想起美国当年经济滞胀的局面。

由于受到食物及能源价格上升的影响，8月生产者价格指数以及消费者价格指数均大幅上涨。美联储所创造的过多流动性将促使上述两种指数涨势波及到其他价格指数。

所有这些表明，目前的利率水平已经不再是人们关注的焦点，利率已经达跌到了其所能下跌到的水平。由于银行极不情愿放出借贷资金，货币的流动性也跌至其所能跌至的水平。

承诺维持利率低水平也许会产生相反作用，因为这将会打击贷款发放人，同时，低利率也会伤害到储蓄者，尤其是那些依靠银行利息生活的老年人。

目前最大的问题是，货币政策的效果往往不易掌控，尤其在利率像现在这么低。我现在想谈谈政治的不确定性。

即将到来的美国大选就是一个很好的例子。

一般的，一旦提名得到了认可，总统候选人以及他们的政党能够在市中心聚会，拉拢那些犹疑不决的投票人。今年，人们对于如何刺激经济增长以及如何处理美国债务问题抱有很大的分歧，同时，总统席位角逐非常激烈。

而且，商人们对政府税收，监管以及健康医疗成本的预期也不明朗。美国政府如何阻止经济走向财政悬崖的措施具有不确定性。

换句话说，拖累美国经济增长的罪魁祸首是美国政治，在政治面前，货币政策往往显现得那么无能为力。

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