据华尔街日报援引分析师分析称，虽然理论上瑞士央行设置瑞士法郎波动上限的举措，应该能为欧元区银行和政府带来帮助，但实际情况可能并非如此。

瑞士央行周二早些时候宣布，将无限量购买外汇以阻止欧元跌破1.20瑞士法郎。该行的上述单方面行动旨在扭转其所谓正在制造通货紧缩风险的瑞士法郎涨势。

瑞士法郎的上涨主要受流出欧元区的私营部门避险资金推动。因此，瑞士央行的干预举措将建立规模相当的反方向资金流。

瑞士央行必须为其买进的欧元找到去处。理论上讲，这些资金应该会进入那些因主权债务和银行业相关担忧而出现流动性枯竭的欧元区市场。

但分析师警告称，实际情况可能是，这些资金要么最终会回到欧洲央行手中，要么会流向价格已被避险情绪推高的其他安全资产。

法国兴业银行(Societe Generale)驻伦敦的高级经济学家James Nixon表示，受益者可能将是欧元以及欧元区核心国家。

对于瑞士央行而言，最稳妥的选择是德国、奥地利和荷兰等状况最好的欧元区国家的短期银行存款和短期债券。《法兰克福汇报》(Frankfurter Allgemeine Zeitung)报道称，瑞士央行只打算购买德国和法国债券。但瑞士央行在其发布的新闻稿中未提及资金未来的投向。

基准10年期德国国债收益率已创下历史新低，如果瑞士央行买入德国中长期债券，一旦市场人气扭转，该行很可能遭受重大损失。债券期限越长，其价格的波动性就越大。

一名驻伦敦的资深债券交易员表示，他认为瑞士央行将购买期限非常短的债券。

但是，由于市场还不确定该如何解读瑞士央行的激进行动，明显的受益资产的初始反应滞后。格林威治时间1030，2年期德国国债收益率升1个基点至0.47%，5年期德国国债收益率升2个基点至1.02%。同样也是避险资产的黄金也小幅走低至1,891美元/盎司，不过盘中一度创出1,920.94美元/盎司的历史新高。

荷兰国际集团(ING)驻布鲁塞尔的经济学家Carsten Brzeski表示，短期银行存款、尤其坐落在阿尔卑斯山以北地区的银行，将是瑞士央行另外一个选择，因为可视为安全的资产的种类并不多。

但Brzeski称，瑞士央行这么做无助于改善欧元区总体状况。

他表示，欧元区目前的问题并非流动性，因为欧洲央行已无限量提供资金，欧元区流动性已经过剩。

截至昨日欧洲市场前市中段，已有初步迹象显示瑞士央行的举动正推低短期欧元利率。格林威治时间0930，法兰克福市场的欧元隔夜拆息在0.75%-0.80%之间，低于周一尾盘的0.873%。与此同时，鉴于瑞士央行成为潜在的替代流动性提供者，对欧洲央行每周再融资操作的资金需求由一周前的1,216.7亿欧元降至1,154.1亿欧元。

但欧洲央行周二早些时候提供的数据表明，将充足的流动性转变为市场信心有多么困难。利率为0.75%的欧洲央行存款工具吸收的欧元区银行资产增至1668.48亿欧元，创今年以来新高。荷兰国际集团的Brzeski表示，瑞士央行提供的大部分资金将通过这一存款工具流回欧洲央行。

通常，在银行对往常的交易对手失去信心而倾向于将多余资金存在央行时，存放于欧洲央行的资金就会增加。在欧洲央行月度准备金保持期接近尾声时，这种现象就尤为严重，而目前就是这种情况，当前的准备金保持期离结束还有一周。