周一亚洲汇市交易时段，由于复活节假期，西方主要国家休市，汇市非常平静。稍稍活跃的日元兑美元在日经指数攀升到12000大关提振下，从106.50小幅升至106.10附近，但受伊拉克人质危机的压力，日元涨势有限，汇市焦点移到美元后势上。
由于对中国和其他市场出口强劲，周一公布日本2月经常帐盈余较上年同期大幅增长了46.2%，为2.157兆(万亿)日圆，远超过市预计，这表明日本经济基本面持续转强。长期低迷的日本经济如今出现亮丽前景，企业普遍改善受到肯定，投资者认定日股价值被低估，而欧洲和美国股市上扬使全球投资者多了一些投资日本的空间。受此激励外资大举买进日股，买进的金额双双创下纪录。财务省周一公布，以合约为基础，外资3月买超日股金额总计达2.6915兆(万亿)日元，远高与上次纪录高点的1.71兆日圆，且为连续第18个月买超，并使2003/04年度的总买超金额达到创纪录的14.04兆日元。笔者认为，强劲数据说明日元中长线应有升到100机会，但短线受到日本人质事件影响，上周五日元一度低至106.78附近。市场担心人质危机处理不善，可能危及小泉支持度以及小泉所属的自民党在7月时将面临参议院的大选。与此同时，伊拉克冲突也是双刃剑，冲突局势恶化也令美元承压，从而日元下档空间也有限。预计在人质危机落幕前，日元兑美元大体在105.35和107之间窄幅波动。
除日元外，汇市最大的焦点为美元后势。中长期来看，伊拉克情势陷入泥沼显然对美元不利。不仅美元兑日圆而且是美元全面性的下滑，而美国经常帐赤字创纪录仍可能成为市场打压美元的要害。美元能否扭转长期跌势的关键在于美联储是否升息。由于3月非农业就业报告显示就业市场以四年来最快速度增长，市场格外关注本周美国的通货膨胀率和零售销售数。美联储曾暗示，就业与通货膨胀是左右其货币政策的基本因素。通过周二的3月零售销售数据从中可观察消费者是否持续支出，预计增长0.5%；而周三的3月消费者物价指数印证消费情况，预期增长0.3%。投资者关注上述，如果通货膨胀水平再次上升，市场可能对美联储是否提前升息感到惴惴不安，这为市场进一步打压美元带来一定的难度。4月密西根大学消费者信心指数、欧洲通货膨胀数据以及英国3月失业率等也对汇市有一定的影响。
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