|
美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝南克周五通过其讲话达到了几个目标,在表示理解近期金融市场动?严重性,令投资者感到安慰的同时,其亦暗示任何降息举动都将是由实际增长疲软所致,而非因金融市场推动.
此间市场人士认为,其向恐慌不安的市场传递了一个措辞巧妙的信息,与此同时进一步体现出他与前任美联储主席格林斯潘领导风格之间的差异.
"他所需要做的就是安抚市场,称其熟知情况,且理解金融市场危机的下档影响,而他确实这麽做了,"前美联储理事Lyle Gramley说.
贝南克传达出的一个关键信息是,美联储不会解救蒙受损失的投资者,但亦不会忽视全球金融市场危机对美国经济的影响,而令无辜的旁观者蒙受不必要的损失.
"他很清楚地表明了美联储并没有打瞌睡,而是了解目前的情况,消除了认为他是远离市场的学院派的想法,"雷曼兄弟的首席美国分析师Ethan Harris说.
"他还想提醒人们,即所谓的看跌期权并不存在,"他说.
看跌期权是用来描述格林斯潘过去在金融危机时采取降息举措的一个词.指的是,当交易员买了看跌期权後,一旦市场下跌,就能获利.采取了这个对冲举措,交易员就能更大胆地在现货市场上做好."看跌期权"就等同于一张"安全网".
"市场确实在经历阵痛,如果存在看跌期权的话,美联储一个月前就降息了,"Harris说.
投资者把格林斯潘利用降息来保护投资者免于重大损失的做法,戏称为"看跌期权",因其鼓励了不计後果的投资,并引发了现在令全球市场动?的美国房价投机性泡沫.
美联储官员一直否认存在任何"看跌期权",但这一观点已经深入市场人士的心中,他们想知道贝南克会如何处理本月稍早信贷市场出现的严重压力.
美联储于8月17日调降贴现率的措施已被一些市场人士看成是解救投机者的举动.
这可能令决策者觉得无法采取行动以保护更广泛的经济领域.
贝南克明确了在何种情况下美联储采取的政策会超出旨在缓解流动性,而用来处理让降息变得合理的更广泛的宏观经济事件.
"金融市场的局势发展会对经济产生更宽广的影响,令金融市场以外的许多领域受到波及,联储在决策时必须将这些因素考虑在内,"贝南克称.
这与格林斯潘执掌联储时的精神相呼应,但展示出一种更有规则的方式.
"贝南克和格林斯潘的区别在于,格林斯潘是个更加依靠直觉的经济学家,而贝南克更加有系统性一点.他想让美联储人员收集到更多的信息後再来做判,"Gramley说. |
