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美国7000亿美元的金融援助计划仍然在等待国会批准，市场期待这项计划能够扭转华尔街的颓势，止住不断下跌的资本市场，拯救美国人赖以生存的信贷市场。这样一个计划也引发了全球股市、商品市场和外汇市场的广泛关注，因为这直接决定着美元的走势，也间接影响到石油和商品，美元的第二度泛滥会不会引发新一轮货币贬值和商品泡沫的重新抬头，当然，美元的贬值直接有利于美国的出口，也影响到公司的业绩，美国宣布救市计划之后道琼斯指数大涨。次贷危机以来，美国一再延误救市的最佳时机，一个小小的次级信贷引发了华尔街的灾难性危机。
次贷危机最初的错误判断来源于认为市场缺乏流动性，美联储紧急降息注入流动性之后危机很快就会过去，次贷危机带来信贷机构和中小银行的倒闭，美国第二大房贷机构新世纪金融倒闭之后，美国政府出手拯救了第五大投行贝尔斯登，金融市场的信心开始有所恢复，就连雷曼兄弟的CEO在今年也认为，次贷危机已经见底。但是，紧接着的第二波冲击雷曼倒下了，宣布破产，美林和AIG等顶级投行与金融机构陷入危机，高盛和摩根士丹利也未能幸免，美国政府陷入了每天决定拯救还是不拯救金融机构的怪圈。
华尔街的麻烦根本性来源于给还不起钱的人贷款，这就是次级贷款，投行将这些贷款打包成标准债券卖给了华尔街机构和全球投资者，次贷危机引发了多米诺骨牌反应，像AIG这样的保险公司为抵押贷款债券提供信用担保，由于投资机构不断要求增加现金抵押，而不仅仅是信用抵押，AIG也深陷流动性危机。表面上看是金融机构一个个出了问题，实际上，根源不在证券市场，而在信贷市场。如果美国政府提早禁止银行收回房子，给予信贷家庭减税，利用税收承担贷款人的部分还款压力，迅速稳定信贷市场的信心，保证还款不出现问题，实际上，建立在抵押信贷市场基础之上的债券和各种衍生品的泡沫就不会很快破灭，小错误也很难放大成灾难，拯救成本少得多。
美国华尔街金融危机与其说是天灾，不如说是人祸，除了批评那些贪得无厌的金融机构，关键还在政府监管部门轻视了危机的严重性，处理危机服错了药。头痛医头，脚痛医脚，这在全世界都是惯例，美国忙着拯救金融机构和禁止卖空金融股，延误了救市的最佳时机，引发了华尔街百年难遇的金融危机，产生持续的冲击波，并蔓延到全球。问题的关键在于拯救信贷人，不让还款出现问题，救市计划的核心应该围绕着那些贷款买房的穷人展开，而不是金融机构，稳定了美国的房地产信贷市场也就稳定了债市和证券市场，金融机构也不会倒闭。
中国市场的救市在华尔街金融危机的倒逼下也开始真刀真枪地干起来了，而且效果还不错，基本上完成了稳定市场的作用，就如美国第一波次贷危机迅速降息救市一样。但这仅仅是救市而不是牛市，指数是稳定住了，但根本的问题还没有解决，央企带头大小非减持变成了增持；接着，新的问题又来了，上市公司大股东坐庄，合法操纵股价开始了，对于这些新问题我们还没有经验。
汇金和央企发动了一场大股东增持热潮，政府拿出真金白银救市，这是增持而不是回购，回购的股票是要注销的，而增持的股票会卖出去，大小非和新增持的股票形成的巨大流动性最终要释放出来的。眼前，大股东的利益和投资者出现暂时一致，大家都把股价往上拉，这些公司通过二级市场增持获得的收益怎么办？是不是应该取之于民，用之于民，作为红利发给投资者？上市公司增持股票万一赔了怎么办？这些都是全新的问题。
管理层不要以为拯救大盘指数，这就算救市了，那仍然是头痛医头，脚痛医脚的招数，问题的根本在于拯救公司和经济，公司的业绩如果持续恶化，经济衰退，牛市就没有基础。我们不要期望一场新的牛市又来了，持续紧缩的宏观经济走势，外围市场不断恶化，股市就没有一个牛市的基础，如果下半年接着降息，全球经济出现复苏，很可能股市会迎来逆转，走过政策之后迎来一个市场底部。 |
