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ATFX:ATF-X港股:今年以来回购潮持续,是否足以撑起股价回升?

本文由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。
ATFX2022/01/14 16:47:58查看回帖 收藏此文顶一下发私信

2021年港股公司回购规模创造纪录之后,踏入2022年的回购潮还在持续。

去年港股共有191家上市公司进行回购,累计回购金额达382.46亿港元,创近20年来最大规模的回购潮。从行业看,资讯科技、地产建筑和消费等股价调整明显的行业是回购的主力,回购最多的3只股份包括小米集团、腾讯控股和恒安国际。

据Wind数据,2022年开年以来,港股市场上已有52家上市公司出手回购。新经济股当中,腾讯控股分别在1月5日、1月6日、1月7日和1月10日进行股票回购,4次回购总金额为8.14亿港元。小米集团在1月3日至6日期间,回购金额为1.37亿港元。

而本周靠着股票回购大撑股价的还有中海油(0883.HK),在宣布拟派特别股息兼回购后,周三曾经大幅跳涨一成,录得自去年2月以来最大单日涨幅,基于其4.3倍预期市盈率以及今年油价上涨空间,不少机构跟进唱多其股价。

企业回购股票最主要的目的就在于稳定股价也提升市场的信心,利好自然是具备的,但回购是否真的促成阶段性底部?以往数据显示,大规模回购潮经常发生在恒指处于底部区域的时候,也有市场分析将腾讯回购视为“抄底指标”。

ATFX认为,回购确实会对股价有稳定和提振的作用,可以说缓和股价下跌的压力,伴随估值处于低位可能会吸引买盘,再超跌之后反弹势头可是可期的,但并不能完全作为底部的参考。同时也引申出下面一个问题,回购带来的股价上行是否具有滞后性?

以股王腾讯为例,据机构复盘腾讯过去七次重要的回购,股价通常在回购期间表现平平,但会在半年到一年的时间里发挥效果,回购开始半年后的涨幅平均值为28.64%,回购开始一年后的涨幅平均值为50.8%。

2009年3月至2010年1月之间的涨势是最为迅猛的一次,累计涨幅达到300%,发生在腾讯进行了上市以来历时最长的持续回购计划之后,也就是在2008年9月至2009年1月期间。所以多数情况下,效果并不是立竿见影的,而且并不是启动大规模回购就一定会有效果,更重要是结合公司的基本面和行业景气度来决定其后续反弹的动能。

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