随着美国大选临近，消息面对市场价格波动的影响将越来越大。虽然民调显示，拜登对特朗普领先，但是大选结果仍有不确定性。

如果是拜登胜选和民主党掌控两院，更有利于拜登推出积极的经济刺激计划，那么对中期经济和市场情绪都是利好，黄金有望大涨。这个可能性不低。

如果是特朗普连任和共和党掌控两院，那么对中期经济和市场情绪都是利好，黄金有望大涨。但是目前这个可能性非常小。

如果是拜登胜选，民主党和共和党各自控制一院；或者特朗普胜选，民主党和共和党各自控制一院，类似于目前的情况。经济刺激的规模仍有不确定性。但是在新总统确定情况下，有利于更快推出经济刺激方案。只要规模在1.8万亿美元之后，那么对黄金仍构成利多。

短线而言，观望情绪可能会上升。一方面是大选的不确定性，一方面是经济刺激方案的不确定性。市场表现为震荡走势，一直等到这2个消息明朗化为止，也就是要等大选出台为止。这个期间，市场波动会随相关消息的变化而变化。

市场情绪目前转为观望为主

截止到10月20日的，美国商品期货交易委员会CFTC公布数据显示，机构黄金多头净头寸大幅增加约8000手，显示机构有增仓迹象。

机构白银多头净头寸增加约6000手。散户小幅增加净空单。

说明市场看多情绪上周略有好转，但是仍偏于观望。

中期而言，无论哪位总统上台，美国高财政赤字、高规模的经济刺激方案必然会推出，美联储的资产负债表明年进一步上升，且维持低利率政策。所以黄金和白银的中期走势我仍保持乐观。中期上升的力度要看美国通胀数据前景，如果通胀加速，那么黄金和白银的涨幅会更大。如果通胀起的慢，则涨势会比较温和。

这一周，两家投行发布了对黄金和白银2021年的展望，我觉得可以参考。

高盛

高盛认为，2021年大宗商品将迎来结构性牛市。标普高盛大宗商品指数未来12个月回报率为30%，建议投资者做多黄金、白银、铜、天然气、布伦特原油。高盛预计，2021年国际金价均值为每盎司2300美元。注意是均值。不是最高价！这意味着市场高点远超2300美元。白银均价30美元。我认为白银的估计偏于保守。如果黄金是2300美元均价，那么白银均价应该不低于35美元。

高盛看多金银的理由是：

1、美元下行。

2、通胀预期上升。

3、大规模经济和财政刺激的前景。

4、商品需求上升。

花旗集团

花旗集团报告预计，2021年黄金均价将达到创纪录的2275美元/盎司，2020年年底前创下新高。花旗集团认为，白银价格复苏的重要推动力是2021年工业消费的复苏。在白银的工业需求方面，全球太阳能产业将大幅增长，从而带动白银价格上涨。白银供需模型表明，到2021年，市场对白银的需求将达到10.287亿盎司，考虑到白银供需、市场可交易的存量白银等因素，2021年白银将出现1.5亿盎司的短缺。我认为，这是次要因素。

全球将进一步进行实质性宽松政策，全球增长恢复较快，美国实际利率急剧下降，以及白银投资需求强劲。其预计白银价格将在未来12个月上涨70%，至40美元/盎司。在乐观情景下，12个月后，白银价格能涨至50美元/盎司。悲观预期则认为，如果全球经济增长疲软，白银价格将跌至20美元/盎司左右。

两家投行黄金2021年的目标差不多都是2300美元区域。

我觉得对于普通投资者，投资金银注意几点：

1、可以耐心一点，不能指望买入马上涨。

2、仓位控制。市场波动比较大，仓位要保守合理。

3、低吸。出现大跌要敢于布局。不要等上涨了才想到去追。我在9月中下旬认为金银下跌可以考虑做布局，但是很多人跌下来就害怕了。涨了反而觉得安全了，这个逻辑不符合常识。

4、如果是黄金交易的，可以考虑中线布局一部分持有不动，一部分做差价。这种涨跌都比较主动。