兴业投资：库存增加&需求忧虑，油价周三暴跌3%

2019年9月25日

沙特稳步推进复产行动、市场对全球经济增长的担忧、特朗普遭弹劾令风险偏好情绪受抑以及美国API原油库存增加，打压原油多头信心，国际油价周三大幅下挫。但中东地缘政治紧张局势持续，令市场担忧该地区原油供应中断，这限制了油价跌势。截止收盘，美国WTI原油11月期货收跌1.54美元，或2.64%，报56.81美元/桶，最高触及58.48美元/桶，最低跌至56.66美元/桶;布伦特原油11月期货收跌2.03美元，或3.16%，报62.31美元/桶，盘中最高触及64.56美元/桶，最低跌至62.29美元/桶。

周二，日本的数据显示，9月份制造业的商业活动收缩速度高于预期，此前欧元区和德国公布的数据令人失望，重新引发了人们对全球经济放缓及其可能对能源需求前景产生负面影响的担忧。此外，有关沙特阿拉伯计划最早于下周恢复满负荷生产的报道，令原油价格进一步承压。

美国众议院议长佩洛西周二宣布，民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查。佩洛西称，“特朗普的行为显示了他背叛了他的宣誓誓言，背叛了国家安全，背叛了选举的公正。”特朗普遭弹劾调查的消息刺激市场避险情绪，投资者担心围绕弹劾案的政治动荡可能会给本已脆弱的经济带来压力，给原油等风险资产带来压力。

美国石油学会(API)最新数据显示，截至9月20日当周，美国原油库存增加140万桶至4.239亿桶，分析师预期减少76.8万桶;库欣库存增加230万桶;汽油库存增加190万桶，分析师预期增加3.3万桶;精炼油库存减少220万桶，分析师预期减少126.7万桶。API数据公布后，美油和布油扩大跌幅。

在伊朗总统拒绝法国总统马克龙安排与美国总统特朗普会面的努力后，国际油价获得一定支持。伊朗总统表示，由于特朗普早些时候退出了核协议，信任消除了信任，与特朗普的会晤应该按计划举行。对我们来说，美国领导人是共和党人还是水泥政治家并不重要，我们所需要的只是一个能够兑现承诺的人。

此前，法国总统马克龙表示，他能感觉到美国和伊朗都有向前迈进的共同愿望。如果伊朗对核活动和地区活动做出明确承诺，美国有可能解除制裁。伊朗、美国和其它国家迅速恢复谈判的条件已经具备。在他发表上述声明之前，英国，法国和德国发表了一份联合声明称，伊朗应对本月早些时候沙特两处石油设施遭到的袭击负责。这促使伊朗官员做出了尖锐的回应。

也门胡塞叛军声称对9月14日的无人机袭击负责，这加剧了中东地区的紧张局势，并在上周初导致油价飙升。然而，似乎又出现了一种平和的气氛，外交是美国和世界领导人处理这一局面的方式，这已导致全球油价回落。然而，沙特阿拉伯似乎仍在私下向美国政府施压，要求其不要限制对寻求增派部队保卫石油设施的袭击的回应。

展望未来，贸易/政治新闻标题将继续主导市场人气，而美国能源情报署(EIA)将要公布的每周原油库存报告也是不可忽视的驱动因素。预测显示，9月20日当周原油库存将减少650.1万桶，前一周为增加105.8万桶。还应该指出的是，沙特阿拉伯国家石油公司阿美(SaudiAramco)公布的最新无人机袭击后预计维修时间表，也将会对能源价格产生重大影响。

美元指数

美元指数周二早盘在98.667日内高位下方窄幅整理，随后在欧洲时段午盘走低，最低触及98.252低点，因美国经济数据表现疲软，以及民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查，令美元全线承压。不过，随后特朗普表示将在周三公布与乌克兰总统的电话通话记录，美元指数收复了部分跌幅。

特朗普稍早致电乌克兰总统泽连斯基(VolodymyrZelenskiy)，施压其调查民主党总统竞选领先者拜登及其儿子的商业活动。亨特.拜登是乌克兰能源公司BurismaHoldings的一位董事。特朗普总统抹黑政敌的做法激起了民主党的公愤，美国众议院将针对有关总统特朗普寻求外国帮助来抹黑政敌的报导，启动一项正式的弹劾调查。

世界大型企业联合会(ConferenceBoard)发布的月度报告显示，美国消费者信心恶化，9月份消费者信心指数跌至125.1，低于市场预期的133.5。此外，8月份数据由135.1被下修为134.2。9月份(股市上涨的一个月)市场信心大幅下降，表明贸易战正开始对市场信心构成更有意义的压力。自贸易战开始以来，消费者信心已趋于稳定，但最近的升级似乎吓坏了消费者。今年8月，美国宣布了贸易争端的最新升级，这将消费品推到了风口浪尖。这些商品中约60%的关税被推迟到12月，这可能遏制了8月份信心的下降。忧心忡忡的消费者可能将部分假期支出提前，这意味着关税可能会影响第四季度的支出。信心下降可能会影响消费者支出，但消费仍应是第三季度经济增长的关键引擎。此外，里士满联储9月份制造业调查结果从1下降至-9、以及7月份美国20城房价增速创2012年以来最低等数据的压力。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14日均线转向走低，20日均线上行势头放缓;随机指标进入超卖区。

4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。

1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在55.60-58.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月23日低点57.40，突破后将上探9月24日高点58.50，然后是9月23日高点58.85和9月19日高点59.50，以及60.00心理关口和7月15日高点60.90;而下方支持留意9月24日低点56.65，跌破将下探9月9日低点56.50，然后是56.00心理关口和9月11日低点55.60，以及9月6日低点54.80和9月13日低点54.40。

布伦特原油

日图：保利加通道趋平，油价暂在中轨获得支持;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价试图上穿下轨;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在61.35-64.55区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月23日低点63.50，突破将上探9月24日高点64.55，然后是9月23日高点65.10和9月19日高点65.55，以及7月15日低点66.10和7月16日高点67.00;而下方支持留意9月24日低点62.30，跌破将下探9月10日低点62.10，然后是9月12日高点61.35和9月11日低点60.50，以及9月13日低点59.60和9月12日低点58.90。

周三关注：

美国8月新屋销售

美国EIA每周原油库存变动

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

堪萨斯城联储主席乔治发表讲话