【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.42,18.63,18.84支撑位：18.00,17.77,17.58

1、短线在18.00支持上方做多，止损17.80，目标18.42,18.63；

2、向下突破17.77可适量做空，止损17.97，目标17.58,17.24；

3、中线在17.77支持上方做多，止损17.57，目标18.42,18.84。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（8月27日）开盘17.67美元/盎司，盘中最高18.21美元/盎司，最低17.64美元/盎司，日收盘18.19美元/盎司，收大阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国经济数据令人失望，而中美贸易紧张局势未见明显好转，投资者的担忧情绪有增无减，在避险买盘的推动下，美国10年期国债收益率跌破1.5%，2年期与10年期美债收益率倒挂幅度加深，继续发出经济衰退的强烈预警信号。英国反对党工党党魁柯尔宾表示，他将采取一切必要措施，阻止英国在10月31日无协议脱欧，有报道称英国政府认为有机会与欧盟重启脱欧协议的谈判，英镑走势回稳。美元指数先抑后扬，小幅走低但收盘仍守在98关口上方，金银震荡走强，银价突破18美元整数大关。原油方面，油价尾盘急剧拉升，重返55美元关口上方，主要受惠于投资者预计美国上周原油库存下降，而随后公布的API原油库存确实大幅下降，1110万桶的降幅甚至超出了市场原本的保守预期。本周市场焦点，中美贸易战升级的影响或将持续发酵，另外欧洲和中东的政治局势变化，亦值得关注。数据方面，在美国，预计初请变化不大，二季度核心PCE物价指数与实际GDP均轻微向下修正，批发库存维持微弱增长，成屋签约销售指数表现差强人意，个人支出小幅增加，密歇根大学消费者信心指数终值向上修正。预计加拿大GDP表现尚可。在欧洲，预计欧元区消费者信心持续低迷，CPI显示通胀水平温和，而失业率亦暂未有起色；德国Gfk消费者信心指数表现欠佳，失业率大致持平，CPI小幅走低，实际零售销售由升转跌；法国GDP终值稍微下修，CPI表现相对低迷；英国Nationwide房价指数不断走低。在亚太区，预计日本失业率变化不大。

德国Gfk消费者信心等数据即将揭晓，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年9月降息至少25个基点的机会为100%，10月进一步降息的可能为59%，12月则见85%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期屡获大额增持，全球经济衰退风险高企，中美贸易战突然升级，避险情绪高涨推动银价强势突破区间盘整。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，中美贸易谈判一波三折，银价震荡走低，美国经济放缓态势渐见明显，美联储降息预期高涨，银价从底部回升至15美元上方，中美重启经贸磋商，鲍威尔国会证词基调偏鸽，银价顶住抛售压力，强势反弹至16美元上方，美联储鸽派降息预期落空，银价遭遇沉重打击，不过特朗普再次挑起贸易争端，市场担心全球经济恐将陷入严重衰退，银价震荡上行，中美贸易战升级，银价强势站上18美元关口。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行力推宽松政策对冲经济衰退风险，特朗普出尔反尔国际贸易局势急转直下，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周三（8月28日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，英国8月Nationwide房价指数月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国9月Gfk消费者信心指数，中，9.7，9.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国8月23日当周EIA原油库存变动（万桶），高，-273.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部