【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.91,18.12,18.34支撑位：17.48,17.24,17.05

1、短线在17.48支持上方做多，止损17.28，目标17.91,18.12；

2、向下突破17.24可适量做空，止损17.44，目标17.05,16.73；

3、中线在17.24支持上方做多，止损17.04，目标17.91,18.34。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（8月23日）开盘17.03美元/盎司，盘中最高17.48美元/盎司，最低16.98美元/盎司，日收盘17.37美元/盎司，收中阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五市场聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，结果稍偏鸽派，鲍威尔称美联储“将采取适当行动”，因“美国经济面临显著风险”，但并未给出明确的降息承诺，引发特朗普不满。周末的消息面则几乎被中美贸易局势刷屏，中国第三轮关税反制措施出台与美国空前力度的施压，中美贸易战突然大幅升级，美元遭到大规模的抛售，被打了个措手不及的投资者紧急涌向避险资产。美元指数小幅走高后急剧回落，98关口宣告失守，金银强势攀升，金价创出2013年4月份以来收盘新高。原油方面，油价遭遇沉重打击，跌至近两周低点，中美旷日持久的贸易争端再次升级，两败俱伤的结局似乎难以避免，市场开始作最坏的打算，对石油需求的前景愈发悲观。本周市场焦点，中美贸易战升级的影响或将持续发酵，此外G7领导人峰会召开，市场避险情绪存在继续升温的可能性。数据方面，在美国，预计耐用品订单明显下滑，20座大城市房价整体略有下滑，FHFA房价指数环比走低，谘商会消费者信心回落，初请变化不大，二季度核心PCE物价指数与实际GDP均轻微向下修正，批发库存维持微弱增长，成屋签约销售指数表现差强人意，个人支出小幅增加，密歇根大学消费者信心指数终值向上修正。预计加拿大GDP表现尚可。在欧洲，预计欧元区消费者信心持续低迷，CPI显示通胀水平温和，而失业率亦暂未有起色；德国IFO商业景气指数小幅回落，GDP终值持平，Gfk消费者信心指数表现欠佳，失业率大致持平，CPI小幅走低，实际零售销售由升转跌；法国GDP终值稍微下修，CPI表现相对低迷；英国Nationwide房价指数不断走低。在亚太区，预计中国规模以上工业企业利润持续下滑；日本失业率变化不大。

日本首相安倍晋三、法国总统马克龙将分别在G7峰会后举行记者会，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年9月降息至少25个基点的机会为100%，10月进一步降息的可能为69%，12月则见88%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率快速走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期屡获大额增持，全球经济衰退风险高企，中美贸易战突然升级，避险情绪高涨推动银价强势突破区间盘整。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，中美贸易谈判一波三折，银价震荡走低，美国经济放缓态势渐见明显，美联储降息预期高涨，银价从底部回升至15美元上方，中美重启经贸磋商，鲍威尔国会证词基调偏鸽，银价顶住抛售压力，强势反弹至16美元上方，美联储鸽派降息预期落空，银价遭遇沉重打击，不过特朗普再次挑起贸易争端，市场担心全球经济恐将陷入严重衰退，银价震荡上行，中美贸易战升级，银价剑指18美元关口。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行力推宽松政策对冲经济衰退风险，特朗普出尔反尔国际贸易局势急转直下，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一（8月26日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国8月IFO商业景气指数，中，95.7，95.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月芝加哥联储全国活动指数，高，-0.02，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月耐用品订单月率初值，高，1.9%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国8月达拉斯联储商业活动指数，高，-6.3，-4.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部