英伦金融：在欧洲央行的重磅议息前，投资者保持谨慎的心态。欧美制造业PMI初值均表现不佳，英国新任首相约翰逊着手内阁改组，英镑反弹，欧元走弱，美元则停留在窄幅区间内反复交投。美元指数先抑后扬，维持在98关口下方盘桓，金银震荡回稳，金价结束三日连跌，银价则飙升至逾一年高点。欧洲央行议息重磅来袭，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年8月降息机会为100%，9月进一步降息机会为60%，12月则见86%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1410-1420区间好仓存在一定支持，而1430-1440区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，美经济数据整体偏弱美联储降息预期高涨，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1600以德国7月IFO商业景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)1800以英国7月CBI零售销售差值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5)1945以欧元区7月欧洲央行主要再融资利率持平预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6)2030以美国截至7月20日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7)2030以美国6月耐用品订单月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8)2030以美国6月批发库存月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9)2300以美国7月堪萨斯城联储制造业综合指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1420适量好仓，目标1425,1430

B)上破1430适量好仓，目标1436,1442

C)跌穿1420适量淡仓，目标1412,1406

D)首触1406适量好仓，目标1412,1420

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱中强

阻力142714391458

支持140613941365

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1600以欧元区7月Markit制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)2145以美国7月Markit制造业PMI初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5)2200以美国6月季调后新屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1410适量好仓，目标1416,1420

B)上破1420适量好仓，目标1427,1434

C)跌穿1410适量淡仓，目标1403,1396

D)首触1396适量好仓，目标1403,1410

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1410做多，看1420，突破追1427(亚市时段，准确捕捉10美元波幅)

3.触底回1420做多，看1427，突破追1434(美市晚段，准确捕捉7美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

在欧洲央行的重磅议息前，投资者保持谨慎的心态。欧美制造业PMI初值均表现不佳，英国新任首相约翰逊着手内阁改组，英镑反弹，欧元走弱，美元则停留在窄幅区间内反复交投。美元指数先抑后扬，维持在98关口下方盘桓，金银震荡回稳，金价结束三日连跌，银价则飙升至逾一年高点。原油方面，油价重陷跌势，创近一周多以来最大跌幅，虽然EIA原油库存大幅减少1080万桶，降幅远超分析师预期的400万桶，但欧元区制造业PMI逊于预期，美国制造业PMI降至2009年9月以来最低水平，与此同时科威特表示正在与沙特寻求恢复中立地区的石油生产，该中立地区潜在原油产能预计将达到约50万桶/日左右，需求前景恶化叠加供给增加预期，使油价承压。本周市场焦点主要在欧洲，欧洲央行的重磅议息，以及英国新一任首相揭晓，是最受瞩目的两大看点。目前韩国、印尼等新兴市场国家央行已在预期的全球央行降息潮中抢跑，而欧洲央行在此次议息中的态度，值得关注。数据方面，在美国，预计初请稍微增加，耐用品订单止跌回升，批发库存小幅增长，第二季度核心PCE物价指数表现温和，GDP增速放缓。在欧洲，预计欧洲央行可能逐步重启宽松政策，但降息等重大决策的时点可能会推迟；德国IFO商业景气状况相对持稳；英国CBI零售销售差值大幅收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：静待欧央行议息市场暗流涌动，美元持稳金价走高。1)首个即市策略，升穿1430可适量做多，看1434,1439，突破追1445,1450。2)反之，跌破1420，目标1415,1412，突破可追1406,1400。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，美经济数据整体偏弱美联储降息预期高涨，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，以1394-1406区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连升三个交易日后回落。市场担心全球原油需求减弱，抵销美国原油库存大幅减少对油价的支持。美国原油存量连续第六个星期下跌，跌幅远超预期。美国能源部公布，上星期原油库存减少1083万5千桶，市场则预期减少401万1千桶。汽油库存减少22万6千桶，减幅较预期小。蒸馏油库存增加61万3千桶，增幅较预期大。上星期每日原油产量较前星期少70万桶，跌至1130万桶。纽约期油以每桶55.88美元收市，跌89美仙，跌幅近百分之1.6。伦敦期油收市报63.18美元，跌65美仙，跌幅百分之1。从供应面看，OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.74,53.45，阻力看56.75,57.63。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。标准普尔五百指数与纳斯达克指数都创新高。不过道琼斯工业平均指数受公司业绩欠佳所影响，终止连续两日上升，收市跌79点，报27269点。标普五百指数升14点，报3019点。飞机制造商波音季度业绩录得历来最大亏损；重型机械制造业Caterpillar季度盈利倒退。工业股有沽盘，道指受影响，不过速递公司联合包裹业绩好过预期。晶片股德州仪器示意，微型晶片需求放缓状况可能会早过预期结束。晶片股受追捧，带动科技股上升。标普五百指数亦受支持，连续第三日上升，创3019点历史新高与收市新高。小型股指数升百分之1.6，至5月初来最高。有投资策略员认为是意味投资者对美国经济信心增强。道指扭转过去两日升势，早段最多跌158点，上午中段跌幅收窄至58点，其后再度下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑其他主要货币汇价个别发展。美汇指数则偏软，结束连续三个交易日上升。美国经济数据欠佳，市场对联邦储备局下星期减息预期升温，美元受影响。欧元区采购经理指数出乎预期跌至三个月来最低，市场预期欧洲中央银行最早会在星期四会议决定放宽货币政策。欧元受影响，兑美元曾经贴近两个月来最低。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈高位区间宽幅震荡，此前美联储官员鸽声嘹亮，金价从1270附近展开反弹并突破三月末的高点，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价回落并陷入区间盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价在1320附近企稳后一路走高，美联储暗示最早将于7月降息，金价突破千四大关后飙升至近六年高位，但美联储官员暗示不会激进降息，G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，全球经济放缓前景重回投资者视野，美联储官员言论普遍偏向鸽派，温和降息或已板上钉钉，金价几番冲击后突破年内高位，但在1450上方遇阻回落。日图呈震荡走高的态势，周图则呈宽幅拉锯后准备向上突破。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1406及1394。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1427及1439附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调重要黄金回调

阻力1458~

阻力1439~

阻力1427~

支持~1406

支持~1394

支持~1365

阴阳烛形态：

4小时日图周图

形态区间震荡区间震荡区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱中强

阻力前期高位1427前期高位1439前期高位1458

支持前期低位1406前期低位1394前期低位1365

银行间仓位分析：

好仓比例淡仓比例好仓挂单支持区淡仓挂单支持区

昨日52%48%1410,14201430,1440

前日51%49%1400,14101420,1430

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周三（7月24日）黄金持仓量较前一交易日相比减少0.88吨，为822.25吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周三（7月24日）白银持仓量较前一交易日相比增加52.4吨，为11178.06吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿99.43,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破96.46,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿29000上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破26000下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四（7月25日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国7月IFO商业景气指数，中，97.4，97.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI零售销售差值，中，-42，0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧元区7月欧洲央行主要再融资利率，中，0%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国截至7月20日当周初请失业金人数（万），高，21.6，21.85，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月耐用品订单月率初值，高，-1.3%，0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月批发库存月率初值，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国7月堪萨斯城联储制造业综合指数，高，0，2.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（7月26日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值，高，1.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率初值，高，3.1%，1.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

英伦金融投资管理部