英伦金融：正值中美即将开展新一轮贸易磋商之际，欧盟、国际货币基金组织和世界贸易组织罕见地同日发布贸易问题拖累全球增长的预警，直指全球经济增长或将陷入停滞状态。美股涨跌互现，投资者开始重新评估市场近十年来最为强劲的季度涨幅，但在形势未明朗之前，大多数人保持着谨慎乐观的态度。美元指数升至三周高位后稍作休整，最高曾触及97.5水平，金银小幅回暖。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克、里奇蒙德联储主席巴尔金、2019年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治参加美国银行家协会华盛顿峰会的小组讨论，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年5月降息机会为5%，6月为18%，9月则见43%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1280-1290区间好仓存在一定支持，而1300-1310区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，美联储发出明确鸽派信号多国央行料将亦步亦趋，中美贸易谈判进展积极，金银震荡下行，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0945以中国3月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)1600以欧元区3月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1630以英国3月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)2115以美国3月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

7)2145以美国3月Markit服务业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8)2200以美国3月ISM非制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1296适量淡仓，目标1291,1287

B)上破1296适量好仓，目标1303,1309

C)跌穿1287适量淡仓，目标1281,1274

D)首触1274适量好仓，目标1281,1287

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱中强

阻力130013111333

支持128112661250

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1130以澳大利亚2月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1700以欧元区2月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)2030以美国2月耐用品订单月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1291适量淡仓，目标1287,1281

B)上破1291适量好仓，目标1296,1303

C)跌穿1281适量淡仓，目标1274,1268

D)首触1268适量好仓，目标1274,1281

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1281做多，看1291，突破追1296(亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

1.1281做多，看1291，突破追1296(美市早段，准确捕捉5美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

正值中美即将开展新一轮贸易磋商之际，欧盟、国际货币基金组织和世界贸易组织罕见地同日发布贸易问题拖累全球增长的预警，直指全球经济增长或将陷入停滞状态。美股涨跌互现，投资者开始重新评估市场近十年来最为强劲的季度涨幅，但在形势未明朗之前，大多数人保持着谨慎乐观的态度。美元指数升至三周高位后稍作休整，最高曾触及97.5水平，金银小幅回暖。原油方面，油价再次演绎大涨，刷新年内最高水平，因供应预期进一步收紧，美国国务院伊朗事务特别代表胡克透露，“美国将很快使伊朗原油购买量降至零”，“将在适当时候宣布是否延长对伊朗石油进口国的豁免”。四月行情才刚启幕，就迎来“超级周”的洗礼，市场目光料将聚焦在美国最新非农报告上，而美国零售数据，欧美各国的PMI数据，澳洲联储议息，威廉姆斯等多位美联储高官发话，均值得关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI大致持稳，ADP就业人数环比轻微下降，初请稍有增加，非农就业人数恢复常态，失业率基本持平，薪资增速放缓。预计加拿大IVEY季调后PMI变化不大，失业率轻微上行。在欧洲，预计欧元区服务业PMI变化不大，零售销售差强人意；德国工业产出止跌回升；英国服务业PMI小幅回落，Halifax房价指数小幅走低。在亚太区，预计中国财新服务业PMI小幅向好。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：欧盟、IMF和WTO同日警告贸易风险，金价回暖。1)首个即市策略，升穿1296可适量做多，看1300,1306，突破追1311,1318。2)反之，跌破1287，目标1281,1277，突破可追1272,1266。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，美联储发出明确鸽派信号多国央行料将亦步亦趋，中美贸易谈判进展积极，金银震荡下行，以1311-1324区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第三个交易日上升，纽约期油升至差不多五个月最高，伦敦期油则迫近每桶70美元。市场认为，美国如果向伊朗实施更多制裁，而委内瑞拉原油出口又受到更多干扰，全球原油供应将会进一步收紧。纽约期油以每桶62.58美元收市，为去年11月5日以来最高收市价，升99美仙，升幅百分之1.6。伦敦期油收市报69.37美元，升36美仙，升幅百分之0.5。纽约期油收市后，美国石油协会公布当地上星期原油库存增加300万桶，市场则预期减少42万5千桶。汽油存量减少260万桶，蒸馏油存量减少190万桶，两项减幅都大过预期。数据公布后，油价在场外交易时段靠稳。从供应面看，OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，带动油价曾崩跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美联储明确暂停加息，叠加委内瑞拉供应收紧预期，油价回升后在54-58美元区间维持宽幅拉锯，美国有意加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，油价站稳60美元关口后大举向上攻城掠地，直逼63美元关口而去。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看62.00,60.72，阻力看63.50,65.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。科技股连续第四个交易日上升，不过道琼斯工业平均指数结束过去三个交易日升势，收市跌79点，报26179点。标准普尔五百指数升不足1点，报2867点。经济数据未能够减低市场对经济增长会放慢的疑虑。连锁药房Walgreens季度盈利少过分析员估计，并调低全年度盈利增长预测，公司股价下跌，连带药业股与必需消费品股亦有沽压，大市受影响。不过达美航空盈利多过预期，支持航空股上升，而科技股与通讯服务股亦有买盘。道指扭转连续三个交易日升势，开市跌近45点，上午尾段最多跌136点，其后收复部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】英镑汇价上升，而美元兑其他主要货币亦向好。英国首相文翠珊愿意就「脱欧」僵局与反对派磋商，并会向欧洲联盟寻求进一步延迟「脱欧」，英镑受支持，连续第二日上升，兑美元升至1.31水平。美元兑其他主要货币普遍向好，兑欧元曾经升至三个半星期来最高，美汇指数在97水平靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈头肩顶形态后震荡下行，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前全球贸易紧张局势愈演愈烈，金价最低触及1160附近后逐步回升，中美贸易停战但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，陆续攻克1266、1282等阻力点位，美联储如预期明确暂停加息，金价冲上千三大关后拓展空间，最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，市场风险偏好情绪高涨，金价受压跌至1285附近后横盘筑底，美非农报告表现惨淡且通胀表现温和，美联储议息鸽声嘹亮且长短期美债收益率曲线倒挂，金价一度重返1320上方但好景不长，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价再次失守千三大关，几次尝试反弹亦以失败告终。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔暂时对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1281及1266附近支撑。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高位1311附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调重要黄金回调

阻力1333~

阻力1311~

阻力1300~

支持~1281

支持~1266

支持~1250

阴阳烛形态：

4小时日图周图

形态震荡下行区间震荡区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱中强

阻力重要整数1300前期高位1311前期高位1333

支持前期低位1281前期低位1266重要整数1250

银行间仓位分析：

好仓比例淡仓比例好仓挂单支持区淡仓挂单支持区

昨日50%50%1280,12901300,1310

前日49%51%1270,12801290,1300

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周二（4月2日）黄金持仓量较前一交易日相比减少4.7吨，为768.1吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周二（4月2日）白银持仓量较前一交易日相比减少4.16吨，为9616.18吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿98.39,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破95.16,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿27500上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破24500下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三（4月3日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国3月财新服务业PMI，中，51.1，52.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区3月Markit服务业PMI终值，中，52.7，52.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国3月Markit服务业PMI，中，51.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国3月ADP就业人数（万），高，18.3，18.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国3月Markit服务业PMI终值，高，54.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM非制造业PMI，高，59.7，58.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国3月29日当周EIA原油库存变动（万桶），高，280，-250，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四（4月4日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国截至3月30日当周初请失业金人数（万），高，21.1，21.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，加拿大3月IVEY季调后PMI，中，50.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周五（4月5日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国2月季调后工业产出月率，中，-0.8%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国3月Halifax季调后房价指数年率，中，2.8%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月零售销售月率，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大3月失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国3月季调后非农就业人口变动（万），高，2.0，17.5，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国3月失业率，高，3.8%，3.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2030，美国3月平均每小时工资月率，高，0.4%，0.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

英伦金融投资管理部