【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.33,15.54,15.76支撑位：14.91,14.67,14.49

1、短线在15.33阻力下方做空，止损15.53，目标14.91,14.67；

2、向上突破15.54可适量做多，止损15.34，目标15.76,16.07；

3、中线在15.54阻力下方做空，止损15.74，目标14.91,14.49。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（3月29日）开盘15.04美元/盎司，盘中最高15.20美元/盎司，最低14.99美元/盎司；日收盘15.13美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五投资者密切关注美国最新经济数据的表现，美国1月消费者支出反弹弱于预期，2月居民收入温和增长，全球经济放缓似乎正在逐步拖累着美国经济；白宫顾问库德洛指出，美联储在加息问题上“走过头了”，应该考虑降息，预计美国经济增速将恢复至3%水平。美元指数高位盘整，美国国内经济数据表现不温不火，阻缓了美元的上涨势头，金银小幅反弹。原油方面，油价上涨近1%，站稳60美元的整数大关，录得近十年来的最大季度涨幅，美国有意加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，市场担心供应将持续收紧，同时贝克休斯数据显示，美国活跃钻机数量降至近一年来最低，季度降幅为近三年来最多。四月行情才刚启幕，就迎来“超级周”的洗礼，市场目光料将聚焦在美国最新非农报告上，而美国零售数据，欧美各国的PMI数据，澳洲联储议息，以及威廉姆斯等多位美联储高官发话，均值得关注。数据方面，在美国，预计零售销售有小幅向好的迹象，ISM制造业和非制造业PMI大致持稳，营建许可骤减，营运库存下滑，耐用品订单表现欠佳，ADP就业人数环比轻微下降，初请稍有增加，非农就业人数恢复常态，失业率基本持平，薪资增速放缓。预计加拿大IVEY季调后PMI变化不大，失业率轻微上行。在欧洲，预计欧元区制造业PMI稍有回稳而服务业PMI变化不大，CPI持平而PPI稍微上行，失业率居高不下，零售销售差强人意；德国工业产出止跌回升；英国制造业和服务业PMI均小幅回落，Halifax房价指数小幅走低。在亚太区，预计中国财新制造业和服务业PMI小幅向好；澳洲联储按兵不动，但言辞更倾鸽派。

有“恐怖数据”之称的美国零售数据即将揭晓，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年5月降息机会为6%，6月为22%，9月则见49%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率止跌回稳，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期持平居多增减持变化不定，此前美联储1月议息决议明确暂停加息周期，但银价先后两次向上突破16美元关口均未能站稳，中美贸易磋商进展积极，美国非农报告表现惨淡而通胀表现温和，银价站稳15美元关口后小幅走高，美联储议息鸽声嘹亮，银价维持区间震荡，各国央行料将跟随美联储采取更鸽派立场，银价回落再次考验15美元关口。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美联储态度逐渐转向鸽派，英国脱欧进程一波三折，银价在区间内宽幅拉锯，美联储1月议息明确暂停渐进升息，银价两次向上突破16美元关口无奈未能站稳，中美经贸磋商市场对达成协议预期乐观，投资者争相抛售避险资产，银价15美元关口一度危在旦夕，美国非农报告表现惨淡且通胀表现温和，银价站稳15美元关口后小幅走高，美联储议息鸽声嘹亮，银价维持区间震荡，各国央行料将跟随美联储采取更鸽派立场，银价回落再次考验15美元关口。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，美联储发出明确鸽派信号多国央行料将亦步亦趋，中美贸易谈判进展积极，金银震荡下行，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一（4月1日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国3月财新制造业PMI，中，49.9，50.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区3月Markit制造业PMI终值，中，47.6，47.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国3月Markit制造业PMI，中，52，51.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区3月未季调CPI年率初值，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，欧元区2月失业率，中，7.8%，7.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国2月零售销售月率，高，0.2%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国3月Markit制造业PMI终值，高，52.5，52.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM制造业PMI，高，54.2，54.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月营建支出月率，高，1.3%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月营运库存月率，高，0.6%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部