英伦金融：昨日中国A股在春节长假后的首个交易日喜迎开门红，带动亚洲股市回暖，市场憧憬中国政府在经济下行压力加大的环境下将出台更多逆周期调控政策，同时对接下来中美贸易谈判的态度偏向乐观。此外，美联储理事鲍曼发表讲话，称美国经济状况良好，对当前的政策立场感到舒适。美元指数一枝独秀，延续近期连续上涨的强劲势头，突破97关口并触及近一个半月以来新高，金银则小幅走低。英国央行行长卡尼发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见趋于一致，从CME监察可见2019年3月降息机会为0%，6月为2%，9月亦为2%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率小幅下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1290-1300区间好仓存在一定支持，而1310-1320区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，美政府停摆状态暂告段落，美联储如预期转向温和鸽派，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0830以澳大利亚1月NAB商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1900以美国1月NFIB小型企业信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5)2300以美国12月JOLTs职位空缺高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1303适量好仓，目标1307,1312

B)上破1312适量好仓，目标1320,1326

C)跌穿1303适量淡仓，目标1295,1289

D)首触1289适量好仓，目标1295,1303

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱

中

强

阻力

1317

1326

1350

支持

1300

1287

1266

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1530以法国1月BOF商业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1600以中国1月社会融资规模高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1730以英国第四季度GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1730以英国12月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1309适量好仓，目标1314,1320

B)上破1320适量好仓，目标1326,1334

C)跌穿1309适量淡仓，目标1303,1295

D)首触1295适量好仓，目标1303,1309

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2.1320做空，看1309，突破追1303(亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

4.触顶回1309做空，看1303，突破追1295(美市早段，准确捕捉5美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日中国A股在春节长假后的首个交易日喜迎开门红，带动亚洲股市回暖，市场憧憬中国政府在经济下行压力加大的环境下将出台更多逆周期调控政策，同时对接下来中美贸易谈判的态度偏向乐观。此外，美联储理事鲍曼发表讲话，称美国经济状况良好，对当前的政策立场感到舒适。美元指数一枝独秀，延续近期连续上涨的强劲势头，突破97关口并触及近一个半月以来新高，金银则小幅走低。原油方面，油价在盘中刷新1月17日以来新低后触底反弹，随着对全球经济放缓的担忧情绪持续蔓延，对冲基金正在重新加码对原油的看空头寸，不过在跌势积累后，亦有更多短线客的抄底买盘帮助油价在低位企稳。本周市场焦点，美国财长和贸易代表将率领庞大团队访华继续贸易谈判，而包括鹰派人物代表的乔治在内，多位美联储高官将发表讲话，市场有望从中找到美联储后续货币政策的线索。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心表现欠佳，JOLTs职位空缺略增，CPI与PPI均小幅走低，初请略减，零售销售增长放缓，非农生产力环比变化不大，进口物价指数小幅下滑，工业产出维持微弱增长，密歇根大学消费者信心轻微回落。在欧洲，预计欧元区工业产出下滑势头遭到遏制，GDP大致持平；德国GDP表现差强人意；英国零售物价大致持平，CPI与PPI表现分化。在亚太区，预计中国CPI与PPI有不同程度的下行；澳大利亚NAB商业景气指数小幅走弱；新西兰联储按兵不动。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美元表现一枝独秀突破97关口，金价承压小幅走低。1)首个即市策略，升穿1312可适量做多，看1317,1320突破追1326,1331。2)反之，跌破1303，目标1300,1295，突破可追1287,1284。3)最后一个策略，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，美政府停摆状态暂告段落，美联储如预期转向温和鸽派，金银区间盘整，以1273-1287区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，伦敦期油跌近百分之1。美中贸易谈判进展不确定性，抵消石油输出国组织及盟友减产对油价的支持。纽约期油以每桶52.41美元收市，跌31美仙，跌幅近百分之0.6。伦敦期油收市报61.51美元，跌59美仙。从供应面看，OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，油价上演塌方式崩跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美股摆脱挣扎走势后稳步向好，美联储明确暂停加息，叠加委内瑞拉供应收紧预期，油价重返55美元关口上方，但全球经济增长放缓渐成共识，油价连续走低，在触底反弹后52美元关口失而复得。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看51.80,50.39，阻力看53.31,54.53。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数连续第四个交易日下跌，收市跌53点，报25053点。标准普尔五百指数升1点，报2709点。美中两国本星期展开新一轮贸易谈判前，两国官员都发表乐观言论。美国国会议员亦致力在星期五限期前就边境保安拨款达成协议，避免政府再停止运作。美股早段向好，对贸易关系敏感的工业股受追捧。不过健康护理股、通讯服务股与公用股有沽压，影响大市由高位回落。道指开市向好，早段升90点后回跌。下午中段最多倒跌97点，至2万5千点边缘，尾段收复部分失地，最后连续第四个交易日下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价向好，美汇指数连升第八个交易日，是两年来最长升浪，升至97水平，是今年来最高。美中两国本星期恢复贸易谈判，市场担心未必能够达成协议，加上担心欧洲经济增长放慢，美元发挥资金避险作用。英国去年经济录得六年来最低增长，加上「脱欧」进程仍未明朗，英镑受影响，兑美元跌穿1.29。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅拉锯的形态，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，至千二大关附近后上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，陆续攻克1266、1282等阻力点位，美联储如预期明确暂停渐进加息，金价突破千三大关并一度突破1320关口，全球经济放缓美元仍为“差中最优”，欧美股市重挫引发避险浪潮，金价在区间内宽幅拉锯。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔暂时对渐进加息的政策路径按下暂停键，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续或恢复渐进加息的步伐，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1303及1287附近支撑。另一方面，特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1317及1326附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调

重要黄金回调

阻力

1350

~

阻力

1326

~

阻力

1317

~

支持

~

1300

支持

~

1287

支持

~

1266

阴阳烛形态：

4小时

日图

周图

形态

区间震荡

区间震荡

区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱

中

强

阻力

前期高位1317

前期高位1326

重要整数1350

支持

重要整数1300

前期低位1287

前期低位1266

银行间仓位分析：

好仓比例

淡仓比例

好仓挂单支持区

淡仓挂单支持区

昨日

50%

50%

1290,1300

1310,1320

前日

51%

49%

1300,1310

1320,1330

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周一（2月11日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为802.12吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周一（2月11日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9610.96吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿98.58,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破95.03,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿26500上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破23500下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二（2月12日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚1月NAB商业景气指数，中，2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国1月NFIB小型企业信心指数，高，104.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月JOLTs职位空缺（万），高，688.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月8日当周API原油库存变动（万桶），高，251，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三（2月13日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0900，新西兰2月官方现金利率决定，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月零售物价指数年率，中，2.7%，2.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月未季调输入PPI年率，中，3.7%，3.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月CPI年率，中，2.1%，2.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月季调后工业产出月率，中，-1.7%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月未季调CPI年率，高，1.9%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国2月8日当周EIA原油库存变动（万桶），高，126.3，185，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四（2月14日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国第四季度季调后GDP季率初值，中，-0.2%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区第四季度季调后GDP季率初值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至2月9日当周初请失业金人数（万），高，23.4，22.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月零售销售月率，高，0.2%，0.1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国1月PPI年率，高，2.5%，2.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国第四季度非农生产力初值，高，2.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（2月15日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国1月CPI年率，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国1月PPI年率，中，0.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月进口物价指数月率，高，-1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2215，美国1月工业产出月率，高，0.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，高，91.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部

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