英伦金融：昨日市场聚焦全球贸易局势的变化，特朗普的关税言论再次掀起轩然大波，特朗普再次强调不急于与中国达成贸易协议，最好是在明年大选后才签署协议，令市场对短期内达成首阶段贸易协议的希望几近破灭，此外欧美贸易烽火重燃，美法尝试谈判解决数码税争议，但法国扬言若美国报复必将还击。市场风险厌恶情绪蔓延，欧美股市全线大跌。美元指数刷新近一个月低点，金银相继走高。加拿大央行公布利率决议，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为0%，2020年1月见13%，3月则见24%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1460-1470区间好仓存在一定支持，而1480-1490区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，美联储明确暂停降息周期，特朗普表态反复无常令市场无所适从，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0830以澳大利亚第三季度GDP季率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)0945以中国11月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1730以英国11月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)2115以美国11月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

7)2245以美国11月Markit服务业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8)2300以美国11月ISM非制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9)2300以加拿大12月央行隔夜贷款利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

10)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1473适量好仓，目标1479,1482

B)上破1482适量好仓，目标1487,1494

C)跌穿1473适量淡仓，目标1466,1460

D)首触1460适量好仓，目标1466,1473

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱中强

阻力148215001512

支持147314561446

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1130以澳大利亚12月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1800以欧元区10月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1466适量淡仓，目标1461,1456

B)上破1466适量好仓，目标1474,1479

C)跌穿1456适量淡仓，目标1450,1443

D)首触1443适量好仓，目标1450,1456

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1456做多，看1466，突破追1474(亚市晚段，准确捕捉11美元波幅)

3.触底回1466做多，看1474，突破追1479(美市早段，准确捕捉11美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦全球贸易局势的变化，特朗普的关税言论再次掀起轩然大波，特朗普再次强调不急于与中国达成贸易协议，最好是在明年大选后才签署协议，令市场对短期内达成首阶段贸易协议的希望几近破灭，此外欧美贸易烽火重燃，美法尝试谈判解决数码税争议，但法国扬言若美国报复必将还击。市场风险厌恶情绪蔓延，欧美股市全线大跌。美元指数刷新近一个月低点，金银相继走高。原油方面，油价先抑后扬，连续第二天收涨，OPEC会议召开在即，有预期OPEC+不仅会延长减产措施而且会加大减产力度。本周市场焦点，美国最新非农报告自然是重中之重，而澳洲联储及加拿大央行议息，亦可适当关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现尚可，ADP就业人数略有增长，初请略减，贸易逆差稍微收窄，工厂订单止跌回升，耐用品订单终值不作修正，非农就业人口向好，失业率持平，时薪增速轻微加快，密歇根大学消费者信心小幅增强，批发库存终值持平。预计加拿大央行维稳利率不变，IVEY季调后PMI依旧疲弱，失业率保持高企。在欧洲，预计欧元区三季度GDP终值持平，零售销售表现欠佳；德国工业产出有所复苏；英国服务业PMI稍微回暖。在亚太区，预计中国财新服务业PMI相对持稳；澳大利亚第三季度GDP维持小幅增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普关税言论为全球经济前景蒙上阴霾，金价大涨。1)首个即市策略，升穿1482可适量做多，看1487,1494，突破追1500,1503。2)反之，跌破1473，目标1466,1460，突破可追1456,1452。3)最后一个策略，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，美联储明确暂停降息周期，特朗普表态反复无常令市场无所适从，金银震荡上行，以1442-1456区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格个别发展。美中两国贸易谈判前景转趋不明朗，油价受影响下跌。不过，市场估计主要产油国将会扩大减产规模，有助减慢油价跌势，纽约期油更倒升。纽约期油连续第二日上升，以每桶56.1美元收市，升14美仙，升幅近百分之0.3。伦敦期油收市报60.82美元，跌10美仙，跌幅近百分之0.2。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少370万桶，市场则预期减少170万桶。汽油存量增加290万桶，增幅大过预期。蒸馏油存量增加79万4千桶，增幅较预期小。数据公布后，油价在场外交易时段上升。从供应面看，OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看55.76,54.60，阻力看57.22,58.73。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国股市下跌，道琼斯工业平均指数曾经跌超过400点。道琼斯工业平均指数收市报27502点，跌280点。标准普尔五百指数报3093点，跌20点。美国总统特朗普表示，在明年11月美国大选后，才与中国签订贸易协议可能更好。美国商务部长罗斯则说，假如贸易谈判没有实质进展，将会按原订计划于本月15日开始，向另外1500亿美元中国货加征关税。市场对两国短期内达成贸易协议的乐观情绪降温，加上美国近日与法国、巴西和阿根廷亦有关税纠纷，美股受影响。三项主要指数连续第三个交易日下跌。反映投资者恐慌情绪的波动指数升百分之7，升至约两个月来最高。道指开市跌281点，其后跌势加剧，上午中段曾经跌近458点，跌幅百分之1.6，收市跌幅收窄至百分之1。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价兑其他主要货币普遍下跌，美汇指数连跌第三个交易日。市场对美中两国将于短期内化解贸易争端的乐观情绪降温，避险货币日圆和瑞士法郎受到追捧，兑美元曾经分别升至两星期和四星期最高。人民币汇价，受美中两国贸易不确定性影响。离岸人民币兑美元曾经跌至10月以来最低。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅震荡的形态，此前围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储暗示降息周期暂停，全球贸易前景整体改善，美股迭创新高，金价承压走低，中美贸易局势存在不确定性，欧美贸易局势恶化，避险买盘推动金价造好。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子九度落地，而2019年下半年则连续三次降息，现美联储政策再次进入按兵不动的观察期，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1466及1450附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1487及重要整数1500附近。美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调重要黄金回调

阻力1512~

阻力1500~

阻力1482~

支持~1473

支持~1456

支持~1446

阴阳烛形态：

4小时日图周图

形态震荡上行区间震荡区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱中强

阻力前期高位1482重要整数1500前期高位1512

支持前期低位1473前期低位1456前期低位1446

银行间仓位分析：

好仓比例淡仓比例好仓挂单支持区淡仓挂单支持区

昨日51%49%1460,14701480,1490

前日50%50%1450,14601470,1480

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周二（12月3日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为889.16吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周二（12月3日）白银持仓量较前一交易日相比减少47.04吨，为11476.22吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿99.25,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破96.46,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿29000上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破26000下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三（12月4日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP季率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国11月财新服务业PMI，中，51.1，51.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit服务业PMI，中，48.6，48.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国11月ADP就业人数（万），高，12.5，14.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2245，美国11月Markit服务业PMI终值，高，51.6，51.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM非制造业PMI，高，54.7，54.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大12月央行隔夜贷款利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国11月29日当周EIA原油库存变动（万桶），高，157.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四（12月5日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区第三季度季调后GDP季率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月零售销售月率，中，0.1%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至11月30日当周初请失业金人数（万），中，21.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月贸易帐（亿美元），高，-525，-489，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大11月IVEY季调后PMI，中，48.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月工厂订单月率，高，-0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，0.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（12月6日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，-0.6%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月失业率，中，5.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国11月季调后非农就业人口变动（万），高，12.8，19.0，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国11月失业率，高，3.6%，3.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2130，美国11月平均每小时工资月率，高，0.2%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，96.8，97，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月批发库存月率终值，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部