【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.11,17.34,17.59支撑位：16.65,16.38,16.18

1、短线在17.11阻力下方做空，止损17.31，目标16.65,16.38；

2、向上突破17.34适量做多，止损17.14，目标17.59,17.88；

3、中线在17.34阻力下方做空，止损17.54，目标16.65,16.18。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（12月2日）开盘17.00美元/盎司，盘中最高17.02美元/盎司，最低16.82美元/盎司，日收盘16.91美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场聚焦美国最新经济数据的表现，美国11月制造业PMI连续第四个月下行，而且建筑支出意外下滑，再加上特朗普声称将恢复针对巴西和阿根廷的钢铝关税，投资者担忧美国经济或陷入衰退，纷纷逃离高风险资产，美三大股指全线收跌，道指创近六周以来最大单日跌幅。美元指数跌至逾一周低点，98关口宣告失守，金银先抑后扬，跌幅收窄。原油方面，油价收涨约1%，此前曾在55美元关口附近获得支撑，据报道沙特为了争取让沙特阿美上市能够取得合理估值，有意推动扩大减产等一系列措施以稳定油价，但特朗普重燃贸易烽火的做法令全球经济前景蒙上阴霾，打压油价冲高回落。本周市场焦点，美国最新非农报告自然是重中之重，而澳洲联储及加拿大央行议息，亦可适当关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现尚可，ADP就业人数略有增长，初请略减，贸易逆差稍微收窄，工厂订单止跌回升，耐用品订单终值不作修正，非农就业人口向好，失业率持平，时薪增速轻微加快，密歇根大学消费者信心小幅增强，批发库存终值持平。预计加拿大央行维稳利率不变，IVEY季调后PMI依旧疲弱，失业率保持高企。在欧洲，预计欧元区PPI表现较弱，三季度GDP终值持平，零售销售表现欠佳；德国工业产出有所复苏；英国服务业PMI稍微回暖。在亚太区，预计中国财新服务业PMI相对持稳；澳洲联储按兵不动，第三季度GDP维持小幅增长。

澳洲联储公布利率决议，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为0%，2020年1月见8%，3月则见20%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率小幅上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期屡现大幅减持，美联储暂停降息周期，美国最新经济数据表现靓丽削弱避险需求，银价震荡回落，特朗普贸易表态反复无常，市场仍憧憬中美能在近期内敲定首阶段贸易协议，银价在17美元关口附近维持区间震荡。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，特朗普再次挑起贸易争端，市场担心全球经济恐将陷入严重衰退，银价上行突破19美元关口并迭创新高，中美贸易谈判峰回路转，美联储开启降息周期，银价走低后徘徊在18美元关口附近，政治不确定性环境中美元作为世界储备货币的避险地位突出，银价承压回落，美一系列差于预期的经济数据令银价止跌回稳，美联储年内第三次降息如预期落地但暗示降息周期暂停，银价逐级走低，特朗普贸易表态反复无常，贸易协议前景不明朗，银价获避险买盘支持，维持区间盘整。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股迭创新高美元走势跌宕，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（12月3日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1130，澳大利亚12月现金利率，中，0.75%，0.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月PPI年率，中，-1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国11月29日当周API原油库存变动（万桶），高，360，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部