英伦金融：美国总统特朗普赶在感恩节假期前夕签署《香港人权与民主法案》，中美关系趋于紧张，其影响持续发酵，中美贸易协议前景蒙上阴霾，而且初步迹象表明，“黑五”的销售状况未如预期理想，促使投资者增加避险买盘。美元指数大起大落，尽数回吐日内涨幅后小幅走低，金银则震荡攀升。欧洲央行行长拉加德将在欧洲议会一个听证会上作开场陈述，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为0%，2020年1月见10%，3月则见18%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率维持窄幅震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1450-1460区间好仓存在一定支持，而1470-1480区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股迭创新高美元走势跌宕，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0945以中国11月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1700以欧元区11月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1730以英国11月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)2245以美国11月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7)2300以美国11月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8)2300以美国10月营建支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1466适量淡仓，目标1461,1456

B)上破1466适量好仓，目标1474,1479

C)跌穿1456适量淡仓，目标1450,1443

D)首触1443适量好仓，目标1450,1456

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱中强

阻力146614791500

支持145614461424

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0730以日本10月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1545以法国11月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1545以法国第三季度GDP年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)1655以德国11月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)1800以欧元区10月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8)2130以加拿大9月季调后GDP月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

9)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1463适量淡仓，目标1456,1452

B)上破1463适量好仓，目标1470,1475

C)跌穿1452适量淡仓，目标1446,1440

D)首触1440适量好仓，目标1446,1452

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2.1463做空，看1452，突破追1446(亚市晚段，准确捕捉6美元波幅)

1.1452做多，看1463，突破追1470(美市早段，准确捕捉13美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

美国总统特朗普赶在感恩节假期前夕签署《香港人权与民主法案》，中美关系趋于紧张，其影响持续发酵，中美贸易协议前景蒙上阴霾，而且初步迹象表明，“黑五”的销售状况未如预期理想，促使投资者增加避险买盘。美元指数大起大落，尽数回吐日内涨幅后小幅走低，金银则震荡攀升。原油方面，油价创两个多月来最大跌幅，急跌后一度险失55美元关口，随后小幅靠稳，有迹象显示OPEC+会议前景不太乐观，产油国不愿加大减产力度，而EIA报告指美国9月原油日产量从8月的1239.7万桶升至创纪录的1246万桶，同样利淡油价。本周市场焦点，美国最新非农报告自然是重中之重，而澳洲联储及加拿大央行议息，亦可适当关注。数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI小幅向好，非制造业PMI表现尚可，营建支出稍微走低，ADP就业人数略有增长，初请略减，贸易逆差稍微收窄，工厂订单止跌回升，耐用品订单终值不作修正，非农就业人口向好，失业率持平，时薪增速轻微加快，密歇根大学消费者信心小幅增强，批发库存终值持平。预计加拿大央行维稳利率不变，IVEY季调后PMI依旧疲弱，失业率保持高企。在欧洲，预计欧元区制造业PMI终值持平，PPI表现较弱，三季度GDP终值持平，零售销售表现欠佳；德国工业产出有所复苏；英国制造业PMI变化不大，服务业PMI稍微回暖。在亚太区，预计中国财新制造业PMI承压，服务业PMI相对持稳；澳洲联储按兵不动，第三季度GDP维持小幅增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：贸易不确定性困扰市场，美元大起大落金价走高。1)首个即市策略，升穿1466可适量做多，看1474,1479，突破追1484,1487。2)反之，跌破1456，目标1450,1446，突破可追1440,1435。3)最后一个策略，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股迭创新高美元走势跌宕，金银区间震荡，以1484-1496区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，受美中两国贸易谈判不确定性及美国原油产量创新高影响。纽约期油连跌第二个交易日，以每桶55.17美元收市，为一个月来最低收市价，跌2.94美元，跌幅近百分之5.1。伦敦期油连续第三日下跌，报62.43美元，为一个多星期来最低收市价，跌1.44美元，跌幅近百分之2.3。总结全星期，纽约和伦敦期油都扭转连续三个星期升势，分别跌百分之4.5和百分之1.5。从供应面看，OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.86,53.72，阻力看56.44,57.77。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国股市下跌，受美中两国紧张关系升温影响。道琼斯工业平均指数收市报28051点，跌112点。标准普尔五百指数报3140点，跌12点。美国股市感恩节假期后只有半日市，三项主要指数过去四个交易日升势结束，由历史高位回落。市场担心美国和中国紧张关系升温，将会阻碍贸易谈判，大市受影响。另外，《路透》引述消息人士报道，美国政府可能会再有针对中国电讯设备商华为的行动，阻止更多采用美国技术的外国产品付运予华为。对贸易敏感的晶片股和工业股表现比较差，能源股则跟随油价下跌。初步迹象显示，美国实体零售店铺在「黑色星期五」的市况可能较过往逊色，零售股有沽压。道指开市跌近61点，其后跌幅逐渐扩大，临近收市跌121点，收市跌幅略为收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价兑其他主要货币个别发展，美汇指数先升后回软。欧元区通货膨胀由三年来最低回升，升幅大过预期，欧元汇价受支持，兑美元上升。英国民意调查显示，首相约翰逊领导的保守党将会以1987年以来最大比数的国会多数党议席赢得下个月大选，英镑汇价兑美元上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅震荡的形态，此前围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储暗示降息周期暂停，全球贸易前景整体改善，美股迭创新高，金价承压走低，中美贸易局势存在不确定性，避险买盘助金价回稳。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子九度落地，而2019年下半年则连续三次降息，现美联储政策再次进入按兵不动的观察期，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1456及1446附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1466及1479附近。美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调重要黄金回调

阻力1500~

阻力1479~

阻力1466~

支持~1456

支持~1446

支持~1424

阴阳烛形态：

4小时日图周图

形态区间震荡区间震荡区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱中强

阻力前期高位1466前期高位1479重要整数1500

支持前期低位1456前期低位1446前期低位1424

银行间仓位分析：

好仓比例淡仓比例好仓挂单支持区淡仓挂单支持区

昨日50%50%1450,14601470,1480

前日49%51%1440,14501460,1470

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周五（11月29日）黄金持仓量较前一交易日相比减少0.88吨，为895.60吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周五（11月29日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11523.26吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿99.67,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破97.11,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿29500上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破26500下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一（12月2日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国11月财新制造业PMI，中，51.7，51.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit制造业PMI终值，中，46.6，46.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit制造业PMI，中，48.3，48.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2245，美国11月Markit制造业PMI终值，高，52.2，52.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM制造业PMI，高，48.3，49.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月营建支出月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二（12月3日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1130，澳大利亚12月现金利率，中，0.75%，0.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月PPI年率，中，-1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国11月29日当周API原油库存变动（万桶），高，360，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三（12月4日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP季率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国11月财新服务业PMI，中，51.1，51.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit服务业PMI，中，48.6，48.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国11月ADP就业人数（万），高，12.5，14.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2245，美国11月Markit服务业PMI终值，高，51.6，51.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM非制造业PMI，高，54.7，54.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大12月央行隔夜贷款利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国11月29日当周EIA原油库存变动（万桶），高，157.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四（12月5日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区第三季度季调后GDP季率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月零售销售月率，中，0.1%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至11月30日当周初请失业金人数（万），中，21.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月贸易帐（亿美元），高，-525，-489，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大11月IVEY季调后PMI，中，48.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月工厂订单月率，高，-0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，0.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（12月6日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，-0.6%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月失业率，中，5.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国11月季调后非农就业人口变动（万），高，12.8，19.0，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国11月失业率，高，3.6%，3.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2130，美国11月平均每小时工资月率，高，0.2%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，96.8，97，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月批发库存月率终值，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部

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