【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.16,17.34,17.59支撑位：16.66,16.53,16.26

1、短线在17.16阻力下方做空，止损17.36，目标16.66,16.53；

2、向上突破17.34适量做多，止损17.14，目标17.59,17.88；

3、中线在17.34阻力下方做空，止损17.54，目标16.66,16.26。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（11月11日）开盘16.79美元/盎司，盘中最高16.94美元/盎司，最低16.66美元/盎司，日收盘16.84美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场关注英国大选的最新动向，法拉奇宣布他领导的英国脱欧党不会在选举中与保守党对垒，从而增加了现任首相约翰逊的胜算，此外英国第三季度GDP环比增长0.3%，虽弱于预期，同比增速亦为近10年来最低，但总算是勉强躲过经济衰退，英镑兑美元创近三周来最大日涨幅。美元指数涨势遇阻，六个交易日来首次下跌，但仍站稳98关口上方，金银涨跌互现，金价延续惯性走低，银价则相对持稳。原油方面，油价小幅下跌，经历跌宕起伏后收于57美元关口下方，中美贸易形势的不确定性令市场情绪转向谨慎，沙特阿美IPO招股书中预计全球石油需求在20年内见顶，同样利淡油价，不过库欣库存减少约120万桶，帮助油价跌幅收窄。本周市场焦点，美国国会将就针对总统的弹劾调查首次举行公开听证，而美联储主席鲍威尔领衔一众官员密集发表讲话，或可从中管窥美联储对美国经济前景的看法。此外，新西兰联储议息，以及欧洲多国的GDP等经济数据，亦可重点留意。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心稍微回稳，CPI变化不大，PPI小幅下滑，初请略减，零售销售止跌回升，进口物价指数走低，工业产出降幅收窄，营运库存有轻微的增长。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气持续冷清；德国ZEW经济景气状况依然低迷，CPI终值持平，工业产出由升转跌，GDP艰难恢复微弱负的的增长，CPI终值持平；法国CPI增长缓慢；英国失业率变化不大，零售物价小幅下滑，CPI与PPI则稍有上行。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额稍微下滑，规模以上工业增加值与城镇固定资产投资大致持平；新西兰联储降息25个基点；日本GDP增长放缓；澳大利亚失业率维持高企。

美联储副主席克拉里达在国际清算银行、美联储和瑞士央行主办的高级别会议上就货币政策、物价稳定和债券收益率发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为4%，2020年1月见15%，3月则见26%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡持平，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期持平居多增减持变化不定，美联储年内第三次降息如预期落地但暗示降息周期暂停，最新非农报告等经济数据表现强劲削弱避险需求，全球经济增长前景持续改善，银价震荡回落。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，特朗普再次挑起贸易争端，市场担心全球经济恐将陷入严重衰退，银价上行突破19美元关口并迭创新高，中美贸易谈判峰回路转，美联储开启降息周期，银价走低后徘徊在18美元关口附近，政治不确定性环境中美元作为世界储备货币的避险地位突出，银价承压回落，美一系列差于预期的经济数据令银价止跌回稳，中美贸易谈判取得实质性的阶段成果，银价在小幅反弹后涨势遇阻，美联储年内第三次降息如预期落地但暗示降息周期暂停，最新非农报告表现强劲，市场憧憬全球贸易局势好转，美股迭创新高，银价则逐级走低。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，中美贸易谈判取得阶段成果，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股强劲走势市场对风险资产兴趣盎然，金银震荡下行，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（11月12日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国10月失业率，中，3.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，德国11月ZEW经济景气指数，中，-22.8，-14.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区11月ZEW经济景气指数，中，-23.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国10月NFIB小型企业信心指数，高，101.8，102.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部