【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.80,17.96,18.25支撑位：17.40,17.19,17.00

1、短线在17.80阻力下方做空，止损18.00，目标17.40,17.19；

2、向上突破17.96适量做多，止损17.76，目标18.25,18.47；

3、中线在17.96阻力下方做空，止损18.16，目标17.40,17.00。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（10月14日）开盘17.54美元/盎司，盘中最高17.70美元/盎司，最低17.43美元/盎司，日收盘17.65美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日恰逢美国哥伦布日，市场交投相对清淡，投资者重新评估贸易前景，乐观情绪消退，而且世贸组织正式授权美国对欧盟采取贸易报复措施，增添了投资者的忧虑，美股多数时间处于震荡，市场静待三季报业绩披露期的到来。此外，虽然北爱尔兰边境问题有望解决，英国脱欧协议似乎正在成型，但市场仍然对英国有序脱欧能否在限期内完成表示怀疑，英镑剧震。美元指数在98.5水平附近维持盘整，金银则小幅反弹。原油方面，油价盘中一度跌逾3%，创两周来最大跌幅，投资者关注到欧美贸易争端的不确定性以及石油需求前景依然欠佳，而沙特产量预期将超过遇袭前水平，同样利淡油价。本周市场焦点，重中之重自然是10月17-18日举行的欧盟峰会，英国首相约翰逊将与欧盟领导人协商新的脱欧协议，脱欧成败在此一举；此外，还可留意美联储经济褐皮书的发布，以及美联储多位官员的公开讲话。数据方面，在美国，预计零售销售维持微弱增长，NAHB房产市场指数基本持平，初请变化不大，营建许可和新屋开工均有不同程度的下滑，工业产出由升转跌，谘商会领先指标有向好迹象。预计加拿大CPI小幅上行。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气指数持续低迷，CPI终值稍微下修；德国ZEW经济景气指数表现欠佳；法国CPI终值持平；英国失业率小幅上升，CPI小幅走高，零售物价指数变化不大，PPI延续下行势头，零售销售状况欠佳。在亚太区，预计中国CPI走高而PPI则持续低迷，规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额的增速有不同程度的放缓，第三季度GDP增长差强人意；澳大利亚失业率相对高企；日本CPI相对低迷。

IMF召开全球经济预期发布会，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年10月降息至少25个基点的机会为67%，12月为80%，2020年1月见85%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率冲高回落，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平居多，美联储鲍威尔重申竭力维持经济增长，市场押注年内进一步降息或箭在弦上，银价小幅走高，中美贸易取得实质性的阶段成果，银价承压回落。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，鲍威尔国会证词基调偏鸽，银价顶住抛售压力，强势反弹至16美元上方，美联储鸽派降息预期落空，银价遭遇沉重打击，特朗普再次挑起贸易争端，市场担心全球经济恐将陷入严重衰退，银价震荡上行，突破19美元关口并迭创新高，中美贸易谈判峰回路转，美联储启动年内第二次降息但后续前景存疑，银价走低后徘徊在18美元关口附近，特朗普反复无常中美贸易谈判前景不明朗，政治不确定性环境中美元作为世界储备货币的避险地位突出，银价承压回落，美ISM制造业PMI连续两个月处于荣枯线下方，ADP、ISM非制造业PMI、PPI等经济数据亦表现欠佳，提振美联储降息预期，银价震荡回升，中美贸易谈判达成实质性的第一阶段协议，但欧美贸易争端烽火重燃，银价维持区间盘整。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，中美贸易谈判取得阶段成果，全球经济增长放缓美联储领衔降息潮，动荡局势下避险资金在美元和贵金属间纠结，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周二（10月15日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国9月CPI年率，中，2.8%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国9月PPI年率，中，-0.8%，-1.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1445，法国9月CPI年率终值，中，0.9%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国9月失业率，中，3.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，德国10月ZEW经济景气指数，中，-22.5，-25，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区10月ZEW经济景气指数，中，-22.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国10月纽约联储制造业指数，高，2，0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部