【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.78,16.00,16.20支撑位：15.33,15.12,14.91

1、短线在15.33支持上方做多，止损15.13，目标15.78,16.00；

2、向下突破15.12可适量做空，止损15.32，目标14.91,14.63；

3、中线在15.12支持上方做多，止损14.92，目标15.78,16.20。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（1月11日）开盘15.58美元/盎司，盘中最高15.74美元/盎司，最低15.54美元/盎司；日收盘15.54美元/盎司，收带长上影的小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

特朗普政府仍然深陷停摆的僵局当中，停摆的持续天数不断刷新历史纪录，在政府停摆的拖累下，美国三大股指悉数收跌。此外，美国12月CPI同比增长1.9%，创2017年8月以来最低，显示通胀压力持续减弱，使美联储更有理由采取主席鲍威尔在近来演讲中所描述的耐心立场。美元指数先抑后扬，尾盘小幅收高，站稳95.5水平上方，金银冲高回落，维持在相对高位的区间内宽幅震荡。原油方面，油价冲高回落，近期的强劲涨势暂告一段落，投资者对中美贸易谈判的乐观预期有所降温，并越发担心特朗普政府停摆危机对经济增长的影响。此外根据贝克休斯的数据，上周美国活跃钻机数减少四座，为连续第二周减少，因油价反弹的不确定性，能源生产商2019年的钻井计划转趋保守。本周市场焦点，英国议会将就脱欧协议投票，若特蕾莎梅在此次投票中失败，则英国很可能将面临无协议脱欧的危机；欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼将先后发表演说，在美联储已基本确定将暂停加息周期，而英国脱欧协议命悬一线的当下，这两大央行将作如何抉择，值得关注。数据方面，在美国，预计贸易逆差小幅收窄，批发库存下滑，工厂订单艰难止跌，耐用品订单终值持平，新屋销售小幅增加，营建支出止跌回升，PPI大致持平，零售销售增长幅度相对有限，进口物价有较明显的下滑，NAHB房产市场指数走平，初请略增，新屋开工与营建许可双双增长，工业产出表现差强人意，密歇根大学消费者信心相对疲弱。预计加拿大CPI变化不大。在欧洲，预计欧元区工业产出维持微弱增长，CPI大致持平；德国GDP表现尚可，CPI小幅上行；法国CPI终值不作修正；英国零售物价指数变化不大，CPI与PPI轻微下滑，零售销售表现尚可。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。

美国联邦政府关门危机持续发酵，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为0%，3月为6%，6月则见23%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅上行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶见增减持变化不定，美联储在2018年年底如预期加息，美股持续深幅回调，全球股市风声鹤唳，贵金属受到避险资金青睐，银价从低位展开反弹，重返15美元关口上方，美联储主席鲍威尔频频放鸽，货币政策放松预期增强，中美恢复贸易磋商，美股探底回升而美元走势反复，银价维持在16美元关口下方震荡盘整。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，此前随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，特朗普以邻为壑肆意加征关税，美联储维持渐进加息模式，银价接连崩跌，意大利预算矛盾、英国脱欧进展缓慢等使欧元区经济前景蒙上阴霾，银价走出过山车行情，美国中期选举国会驴象分治，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美股屡次演绎暴跌，避险资金纠结在贵金属与美元之间抉择，美联储如预期加息，但措辞鸽派程度逊预期，美股动荡引发美联储放松货币政策预期，银价强势上扬，重返15美元关口并震荡向上拓展空间，中美恢复贸易磋商，银价在16美元关口下方震荡盘整，等待消息面的明朗。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一（1月14日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月季调后工业产出月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月贸易帐（亿美元），高，-555，-540，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月批发库存月率初值，高，0.8%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月工厂订单月率，高，-2.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月耐用品订单月率终值，高，0.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月季调后新屋销售年化总数（万户），高，54.4，56.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月营建支出月率，高，-0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部