ICE美元指数上周五录得较长的上影线后，昨天反弹走高、仍维持着强势：英镑、澳元、纽元、瑞郎兑美元都程度不同的刷新低，欧元/美元也回吐了上周五的涨幅、跌至1.2070档。

昨日我们谈到，美元的反弹并不能依赖美国宏观数据的强劲、美联储的加息前景。隔夜公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数年率如预期大幅上升0.3个百分点至1.9%高位、为去年1月份以来最高水平，但仍然没有对美元的走势产生明显的影响。

那么美元走强依赖什么呢？依赖于市场对非美政策拐点预期的修复。至少在2017年以前的4年时间里，美联储与其它主要央行之间的货币政策前景分化是汇市的主要矛盾；但这种情形在2016年四季度开始慢慢转变，以欧央行、加央行为首的非美政策拐点矛盾逐步浮现，并在2017年3月份之后逐步主导了最近一年来的汇市主要趋势。

纽约时段关注美国4月ISM制造业指数，市场预期该数据将从前值59.3跌至58.5，若符合预期将表明美国制造业部门的经济活动增速连续两个月放缓。根据花旗经济指数和前瞻性指标PMI，近期美国的经济数据表现良好，今晚的ISM也可能响应该趋势。

如果ISM意外走高，美联储加快收紧政策步伐的预期将升温，美元或再首次利好走高，而金价可能承压。油价也可能遭殃，因其以美元计价，美元走高或导致原油价格反向变动，但今晚主导油价走势的也可能是API库存数据。

作者：肖子坤