英伦金融：感恩节假期前夕，美股在大跌两日后收高，能源股和科技股反弹领涨，市场的风险偏好情绪有所恢复。美国10月耐用品订单环比下滑4.4%，为2017年7月以来最大跌幅，三季度设备商业支出停滞不前，引发投资者对美国经济扩张持久性的担忧；11月17日当周初请失业金人数升至6月底以来最高；成屋销售小幅上升，终结了六个月连跌趋势，但楼市整体表现持续疲弱。美元指数先抑后扬，一度回落至96.5水平附近，随后震荡回升收回大部分跌幅，金银小幅上扬，延续此前的反弹态势。意大利财长特里亚在上议院回答议员提问，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为76%，2019年1月为77%，3月再次加息的机会则见42%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率止跌回稳，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，意英政治不确定性困扰欧元，美中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期升温，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0730以日本10月全国CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)2300以欧元区11月消费者信心指数初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1230适量淡仓，目标1224,1220

B)上破1230适量好仓，目标1237,1243

C)跌穿1220适量淡仓，目标1212,1207

D)首触1207适量好仓，目标1212,1220

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱

中

强

阻力

1230

1243

1257

支持

1220

1200

1188

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)2130以美国10月耐用品订单月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4)2130以美国截至11月17日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5)2300以美国11月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6)2300以美国10月谘商会领先指标月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7)2300以美国10月成屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8)在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1227适量淡仓，目标1224,1218

B)上破1227适量好仓，目标1233,1240

C)跌穿1218适量淡仓，目标1212,1205

D)首触1205适量好仓，目标1212,1218

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.1218做多，看1227，突破追1233(亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

1.1218做多，看1227，突破追1233(美市早段，准确捕捉7美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

感恩节假期前夕，美股在大跌两日后收高，能源股和科技股反弹领涨，市场的风险偏好情绪有所恢复。美国10月耐用品订单环比下滑4.4%，为2017年7月以来最大跌幅，三季度设备商业支出停滞不前，引发投资者对美国经济扩张持久性的担忧；11月17日当周初请失业金人数升至6月底以来最高；成屋销售小幅上升，终结了六个月连跌趋势，但楼市整体表现持续疲弱。美元指数先抑后扬，一度回落至96.5水平附近，随后震荡回升收回大部分跌幅，金银小幅上扬，延续此前的反弹态势。原油方面，油价从数月低点展开反弹，美国政府数据显示精炼油需求强劲，叠加股市回暖改善市场风险偏好情绪，促成了油价的超跌反弹。本周迎来美国的感恩节假期，休市因素或将打压市场交投的活跃度，而反观欧洲，欧洲央行将公布10月货币政策纪要，意大利财长特里亚将在上、下议院回答议员提问，预算危机可能再度发酵。数据方面，在美国，预计制造业PMI相对持稳。预计加拿大CPI大致持平，零售销售小幅回落。在欧洲，预计欧元区消费者信心指数差强人意，制造业PMI表现尚可；德国GDP表现欠佳，制造业PMI表现稳健；英国CBI零售销售差值有不同程度的收窄。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美耐用品订单录得十五个月来最大降幅，金价上行。1)首个即市策略，升穿1230可适量做多，看1237,1240，突破追1243,1250。2)反之，跌破1220，目标1216,1212，突破可追1207,1200。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，意英政治不确定性困扰欧元，美中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期升温，金银区间震荡，以1243-1255区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格回升，其中纽约期油升超过百分之2，受惠于美国政府数据显示，炼油产品需求强劲，以及市场憧憬，主要产油国将会减产。美国原油存量持续上升，至差不多一年来最高。美国能源部公布，上星期原油库存增加485万1千桶，存量增至4亿4690万桶，是去年12月初以来最高，并录得连续第九个星期上升，是去年3月以来最长升势。汽油库存减少129万5千桶，蒸馏油库存减少7万7千桶。上星期每日原油产量1170万桶，与前星期相同，仍然是有纪录以来单一星期最高产量。纽约期油以每桶54.63美元收市，升1.2美元，升幅近百分之2.3。伦敦期油收市报63.48美元，升95美仙，升幅百分之1.5。从供应面看，OPEC减产协议截止至2018年12月底，6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际幅度或较协议低，且伊朗受制裁将出现供应缺口，减产承诺的兑现率预计保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬，OPEC+内部分歧难以消除，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价持续走强，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率降低，油价涨幅回吐并转向回落，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，各国准备应对伊朗受制裁状况，油价反弹至68-70美元区间内宽幅震荡，特朗普扬言制裁伊朗加码，油价创近四年新高，但全球股市跌跌不休，油价受拖累痛失70美元重要整数关口后持续下滑，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，特朗普痛批沙特减产，油价录得三年来最大跌幅，OPEC将在12月6日召开会议讨论减产议题，但俄罗斯拒绝作出进一步减产承诺，会议前景或难言一帆风顺，油价暴跌至一年多以来低位后展开超跌反弹。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.00,52.78，阻力看55.24,56.63。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市表现反复。道琼斯工业平均指数升超过二百点后倒跌，收市跌不足1点，报24464点。标普五百指数升8点，报2649点。零售股业绩与业绩预测理想，加上科技股与油价回升，美股受支持，连续两日急跌后反弹。道指开市升76点，走势反复向好，下午早段最多升204点，升幅百分之0.8。尾段走势逆转，以接近全日最低收市，连续第三日下跌。标普五百指数扭转过去两日跌势，不过尾段升幅收窄。市场人士表示，大市尾段回跌可能是与程式沽盘有关。星期四感恩节假期前，大市交投减少。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，受投资者对风险兴趣增加所影响。有报道说，美国联邦储备局考虑起码暂停加息，加上美国房地产协会认为，联储局应该暂停加息，美元受影响。美股连续两日急跌后反弹，及部分经济数据欠佳亦利淡美元，美汇指数在96水平偏软，不过美元兑日圆向好，升至113水平。市场憧憬意大利会修订预算，以符合欧洲联盟要求，欧元受支持。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈箱体内宽幅震荡，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，美元处于加息周期，金价此前两次触及1360上方，均遭抛盘打压而转弱，金价向下击穿千三大关，全球贸易紧张局势愈演愈烈，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币哀鸿遍野，美元风景独好，金价最低触及1160附近，中美贸易形势陷入僵局，英国脱欧达成协议预期先热后冷，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，对待加息美联储官员与特朗普态度分歧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价一度失守千二大关，英国脱欧进程一波三折，软脱欧曙光转瞬即逝，投资者寻求避险资产，金价重夺千二大关后，借美元高位获利回吐的机会逐渐拓展反弹空间。日图呈区间震荡，周图亦维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复，2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1212及重要整数1200附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1237及重要整数1250附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调

重要黄金回调

阻力

1257

~

阻力

1243

~

阻力

1230

~

支持

~

1220

支持

~

1200

支持

~

1188

阴阳烛形态：

4小时

日图

周图

形态

区间震荡

区间震荡

区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱

中

强

阻力

前期高位1230

前期高位1243

前期高位1257

支持

前期低位1220

重要整数1200

前期低位1188

银行间仓位分析：

好仓比例

淡仓比例

好仓挂单支持区

淡仓挂单支持区

昨日

53%

47%

1210,1220

1230,1240

前日

52%

48%

1210,1220

1230,1240

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周三（11月21日）黄金持仓量较前一交易日相比增加2.06吨，为762.92吨。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周三（11月21日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10109.24吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----,美元指数升穿97.70,中,5美元,美元上行确认则金价受压

----,美元指数跌破94.78,中,5美元,美元下行明显则金价受惠

----,美股升穿26500上方,中,3美元,美股走强上扬则金价受压

----,美股跌破23500下方,中,3美元,美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四（11月22日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本10月全国CPI年率，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，欧元区11月消费者信心指数初值，中，-2.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

美国感恩节假期，纽约市场休市一天

周五（11月23日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国第三季度季调后GDP季率终值，中，-0.2%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，德国11月Markit制造业PMI初值，中，52.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit制造业PMI初值，中，52，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国11月CBI零售销售差值，中，5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大10月CPI年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大9月零售销售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2245，美国11月Markit制造业PMI初值，高，55.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部

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