【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.77,15.00,15.22支撑位：14.37,14.15,13.94

1、短线在14.37支持上方做多，止损14.17，目标14.77,15.00；

2、向下突破14.15可适量做空，止损14.35，目标13.94,13.65；

3、中线在14.15支持上方做多，止损13.95，目标14.77,15.22。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（10月11日）开盘14.33美元/盎司，盘中最高14.62美元/盎司，最低14.26美元/盎司；日收盘14.57美元/盎司，收大阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国股市继续暴跌，道琼斯指数向下逼近25000点的重要心理关口，恐慌情绪席卷全球风险资产市场，美国总统特朗普事后再次抨击美联储的政策配置，认为是加息速度过快使市场不堪重负。此外，美国9月CPI涨幅低于预期，潜在通胀压力似乎略有降温，初请数据亦表现欠佳，美联储年底加息的前景由明朗转向阴霾。美元指数震荡走低，贴近95重要整数关口，金银强势飙涨，因受避险资金追捧。原油方面，油价继续走弱，失守72美元关口，71美元关口亦岌岌可危，美股高位崩跌，使投资者对石油需求前景趋于悲观；EIA原油库存增加600万桶，是分析师预估的增加260万桶的一倍多；OPEC月报显示，OPEC在9月的原油产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日，为2017年8月以来最高，同时OPEC上调2018年非OPEC原油供应增速预期，下调2018年全球原油需求增速预期。本周市场焦点，美国国务卿蓬佩奥访华，有可能为中美贸易走向给出方向，但鉴于此前中美几次磋商均无功而返，对此次谈判市场的期望值预计不会太高。数据方面，在美国，预计进口物价指数继续下滑，密歇根大学消费者信心轻微下降。在欧洲，预计欧元区工业产出表现欠佳；德国CPI变化不大。

2018年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一场讨论会，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年11月加息机会为3%，12月加息的机会为80%，2019年1月则见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅回落，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶尔夹杂的增减持变化不定，美欧贸易关系柳暗花明，新版北美自贸协定落地，中美贸易争端陷入僵局，特朗普仍然是主要风险来源，美联储九月如预期加息，联储官员言论暗示年底加息，但特朗普表态不满频繁加息，资金保持谨慎观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，市场预期美元与主要非美货币间的利差将持续扩大，特朗普以邻为壑肆意加征关税，银价在16-17美元区间内反复震荡，美联储维持渐进加息模式，美元或成贸易战赢家，银价16美元关口终告失守，在接连创出年内新低后稍见回稳，土耳其金融危机恐波及欧洲银行业，银价接连崩跌，杰克逊霍尔央行年会上鲍威尔发表鸽派讲话，中美贸易形势陷入僵局，银价勉强守住14美元关口，英国脱欧协议预期风向反复突变，银价走出大起大落的过山车行情，美联储加息如预期兑现，决议措辞相对偏鹰，银价震荡走低，美加墨完成新版北美自贸协定USMCA的谈判，意大利预算问题陷入僵局，美联储官员力挺年底加息，美股没有明显征兆下接连大跌，投资者谨慎观望银价走向。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策陆续走向正常化，美国主导贸易战硝烟四起，国际政治局势错综复杂，特朗普施压美联储年底加息成疑，金银震荡走高，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周五（10月12日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国9月CPI年率终值，中，2.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月季调后工业产出月率，中，-0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月进口物价指数月率，高，-0.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值，高，100.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部