兴业投资：美元渔翁得利黄金弱势震荡走低

2017年9月25日

黄金

在上周日的德国大选中，默克尔成功赢得第四任任期，最后符合市场的预期。但本次大选仍然出现了两个小意外。一是默克尔领导的保守派阵营得票率创1949年以来的最差，为32.9%。二是选择党得票率达到了13%，成为逾50年来首次进入机会的极右翼政党。这样的“意外”就会导致默克尔组建联合政府时遇到的困难将加倍。欧元受此打压于今日亚市早盘时曾一度急挫0.6%跌至1.19关口附近。欧元下挫对美元指数构成提振，从而打击黄金。另外，上周五美元指数探底回升，最终小幅上涨，不利于黄金。上周五黄金基本全线走弱，最低下探1289.30，收于1291.85。但上周五朝鲜再次威胁将在太平洋试验氢弹，限制了黄金的跌幅。今日预计德国大选横生出的“幺蛾子”将继续在市场发酵，或会继续打压欧元，在提振美元的同时，黄金有望受挫。不过德国组阁的不确定性以及朝鲜等紧张局势很可能会刺激黄金的避险买盘，投资者也不可过分看空黄金。稍后关注美联储票委杜德利讲话。

技术面显示金价远低于看跌的20日均线下方，100和200日均线仍位于看跌区域，支持下行。

关键阻力：1299.00/1306.00/1311.00

关键支持：1288.00/1280.00/1270.00

今日建议：

小时图近期震荡下行的走势保持完好，当前的反弹动能还偏小。4小时图20SMA维持大幅看跌斜度，位于现价上方，此前跌破更大的均线，位于斐波回档位阻力上方。技术指标尝试修正超卖，但转为持平于负区域，体现了近期的盘整，但维持下行风险。日内谨慎操作，可于1296附近做空，先看1288，再看1280，止损设于1300上方。

白银

德国大选之后，默克尔将面临困难的组阁问题，欧元因此受挫，美元指数于上周五触底回升，对白银构成下行压力，白银最低下探16.87，收于16.90。短期下行风险依旧比较大。今日亚市早盘白银依旧保持在上周五的收盘价附近。日内继续关注欧洲政治动向和美元走势。

技术面银价继续在近一个月低位附近徘徊，且考验100日均线16.89美元的支撑力度。指标上，MACD绿色动能柱扩张，双线死叉向下延伸，KDJ指标位于低位，中期风险略偏下行。

关键阻力：17.00/17.20/18.00

关键支持：17.80/16.50/16.00

今日建议

小时图短期银价仍有下行风险，若后市有效跌破100日均线，则可能看向16.50美元的下一道回撤支撑。4小时图维持从18.20一线以来的震荡下行走势，跌破MA200将保持弱势。日内可于17.10附近做空，先看16.50，再看16.00，止损设于17.40上方。

铜

上周五铜探底回升，最终收复稍早前的跌幅，录得小幅反弹，收于2.94，暂时缓和了铜短期的回调走势。美元指数反弹一定程度上也限制了铜的涨幅。今日亚市早盘，铜微幅走低至2.93。日内关注美元变化。

技术面，上周五收录一个下影线较长的阳线，暗示下方的支撑稍强，但上方5/10均线的压力依然有效，预计会维持在2.93附近弱势整理。

关键阻力：3.08/3.20/3.25

关键支持：2.90/2.85/2.80

今日建议：

小时图近期的下行走势保持良好。4小时图延续此前跌势，随机指标暗示短期或下跌。日内谨慎操作，建议于2.96附近做空，支持看向2.90，进一步关注2.85，止损设在2.99上方。