昨日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这是继全国金融工作会议之后，又一高规格的重要会议。结合会议内容和主基来看，下半年的经济工作仍将以供给侧改革为主线，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，确保经济平稳健康发展，提高经济运行质量和效益；确保供给侧结构性改革得到深化，推动经济结构调整取得实质性进展；会议还强调要确保守住不发生系统性金融风险的底线。各方面要努力工作，保持社会大局稳定为党的十九大召开创造良好环境。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。

笔者认为，这一会议所传达出的信息不仅将提升社会各界对我国宏观经济前景的信心，而且也将逐步打消人们对于各类危机论的悲观预期。从中期的角度来看，三、四季度我国经济的增速将逐步回升，年内经济增速有望达到6.8%，甚至更高的水平。消费以及投资在经济增长过程中将发挥更大的作用，不过由于政策取向仍然以稳健和中性为主，因此房地产开发投资以及基建投资不会激增。

在实体经济增长较为平稳的情况下，爆发系统性金融风险的几率将大大降低，不过由于对表外业务的监管还会加强，金融市场流动性偏紧的情况还会延续，货币（M2）增速放缓的态势难以发生改变，这在一定程度上会加剧金融市场的短期波动，因此在股市上涨的过程中也要警惕回调的风险。

从早盘的市场反应来看，此前涨幅较大的品种已经开始纷纷回落，热点又开始切换而上证综指在回补了4月初的缺口之后涨势也已经明显受阻。不过好在权重股整体表现相对比较稳定，因此预计短线大盘仍然有上行的空间。结合K线走势来看，自5月初以来的反弹势头还会延续，而且由于市场已经成功突破了上周一闪崩的高点，市场也已经重燃信心。如果成交量能够突破3000亿大关的话，上证综合指数有望于近期突破3300整数关并很有可能创出年内新高。不过大盘在创新高之后，要多留意证监会的政策意图以及表态，特别需要留意证监会主席的言行以及IPO的发行节奏这两方面的消息，一旦出现对市场不利的言论和新规需要果断离场出局。此外，也需要加大对海外股市的关注度。目前美股处于历史最好时期，市场也一篇欢腾，以往的经验告诉我越是这种时候，就越是要警惕突如其来的变化，或许美股的上涨正在酝酿下一轮危机……