0627焦点分析：解析黄金暴跌

显而易见，黄金在昨日欧洲时段的快速跳水不仅令金属类市场遭遇重创，也令各类投资者一时不知所措。从目前得到消息来看，人们又一次将该事件与交易过程中的“乌龙指”联系在了一起，也似乎都更相信是由于止损机制的瑕疵所给市场带来的不利影响。不过在复盘了过去几年发生过的类似事件之后，笔者发现这一事件可能并非绝大多数人想象的那么简单。

众所周知，如果是乌龙指所为，那么按照现货黄金的交易机制，价格应该在盘中很快得到修复，而日线图也应该收出一根长下影，毕竟非理性的下跌虽然会导致止损盘的互相踩踏并最终将价格瞬间压低20美金，但在短暂无序之后，场外的新增资金会及时抄底并将价格推升到市场原有的水平，这与非农、美联储会议、政治选举时期盘面经常会上蹿下跳是一个道理。此外，如果是乌龙指事件，那么白银、铂金、钯金至少总体上受冲击程度较轻，但事实上从昨日盘中的表现来看除了钯金表现较为稳定之外，白银和铂金截止收盘都显著下跌，这也与乌龙指这一过失行为所带来的影响力不符，因此笔者预计昨日黄金暴跌很有可能是其他原因。

从此后欧、美交易时段所发出的信息来看，德拉基的讲话更加偏向于鸽派并且表示为了就业和维持经济增长更加倾向于低利率，而杜德利这一美联储的三号人物稍早的讲话也表示美国金融体系明显加强；近期信贷利差收窄，股价上涨和债券收益率下滑可能会鼓励美联储继续收紧政策。联系以上两位央行重量级官员的讲话，投资者不难发现这些内容总体上是对黄金不利的，因此笔者预计昨日下午的黄金暴跌或许与机构提前得知相关讲话内容有关，而并非就只有交易员操作失误造成这一种可能。

从操作的角度来看，黄金价格没有被修复就意味着行情进入了新的阶段，接下来黄金很有可能重拾跌势。