作者：瞿超（福汇讲师）

福汇成都咨询中心讲师瞿超表示，昨日国际油价大幅下跌，触及近10个月的低点，其中美国原油价格下跌超过2%，报收于42美元/桶。如果从2月23日计算以来，国际油价累计下降超过20%,市场认为原油市场已经步入技术性熊市。

而昨日晚间，EIA原油库存降幅超出预期，减少245.1万桶比预期多减少143.99万桶。而EIA汽油库存意外减少，预期将增加73.57万桶。受次影响，原油市场仅仅是小幅反弹0.5美元后急速下跌。可以看出，原油市场空头力量可谓是相当强大。

但原油是否还将继续创出新低，并进入熊市？笔者表示怀疑。首先，此次下跌的最主要的原因是，美国原油产量的增加。根据EIA报告，上周美国原油产量增加了2万桶至935万桶/日距1000万桶/日可谓是一步之遥。而美国原油增长如此之快，很大一部分原因归结于美国页岩油产量的增长。页岩油开采方式有别于传统石油，页岩油开采较为灵活，能够在短时间能重启钻井。因此，只要国际油价保持在成本线上方，页岩油就可以快速提高产量。而页岩油的平均成本大致是在50美元/桶左右，而现在油价已经跌到45美元/桶下方。因此，页岩油的产量势必受到影响，美国原油产量的持续增长将受到影响。其次，全球原油成本大致是在30美元/桶左右，如果油价持续下跌到40美元/桶下方，对全世界产油国都是一种挑战，甚至对于某些国家将导致政治动荡，委内瑞拉就是一个例子。因此，如果油价在40美元/桶下方，相信世界的主要产油国会制定相应对策来提振油价。

油价目前似乎还处于下降趋势通道，但空间并不太大。因为，如果油价长期低于40美元/桶下方，将会导致大部分产油国无利可图，特别是美国的页岩油。油价的下跌似乎已经进入下半场。

（图片来源：福汇交易平台）

根据原油日线图来看，已经跌穿了从2016以来保持的上涨趋势线。而40美元/桶是一个非常重要的点位，如果有效跌破，将会挑战前期低点26美元/桶左右。反之如果能在40美元/桶附近撑住，并进行筑底，意味着之前的下跌趋势有可能结束，

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