【环球市况焦点及分析】

上周五市场焦点在美国的GDP数据，结果美国向上修正了第一季度的GDP数据，暗示美国经济放缓程度并没有人们原先想象中那么严重，美元顺势反弹，议论六月加息的声音悄然响起，不过特朗普通俄门引发的政治不确定性，仍然是个变量。美股大致持平，标普500与纳斯达克指数续创历史新高；美债收益率持稳，投资组合月末重新平衡对国债的买盘，抵消美国首季GDP上修幅度大于预期的影响。美元指数震荡偏强，反弹至97.5水平附近靠稳，金银收涨，假期前夕资金青睐避险品种。原油方面，油价强势反弹，先前OPEC如预期延长减产协议九个月并维持减产幅度不变，贝克休斯数据显示，美国活跃钻机数连增十九周，至最近二十一个月新高，但环比增幅略有放缓。本周市场焦点当属美国最新的五月非农就业报告，预计新增非农就业人数约20万左右，时薪环比增长可能放慢，失业率持平，继续维持充分就业的状态。周一是美国的阵亡将士纪念日，同时亦是英国的春季银行假期，中国的端午节假期，料交投清淡。数据方面，在美国，预计个人收支均有不同程度的增长，核心PCE物价稍低于2%，谘商会消费者信心稳定，成屋签约销售指数上扬，ADP就业人数小幅增加，初请持稳，非农生产力终值不变，ISM制造业PMI稳中略增，营建支出止跌回升，非农就业报告表现尚可。预计加拿大GDP大致持平。在欧洲，预计欧元区经济景气向好，CPI及PPI持平，失业率保持高位，Markit制造业PMI向好；德国CPI持稳；法国GDP小幅增长；英国Markit制造业PMI轻微下滑。在亚太区，预计中国官方制造业PMI小幅走低。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：政治不确定性成有力支撑，避险买盘推升金价。1)首个即市策略，升穿1272可适量造多，看1275,1278，突破追1283,1290。2)反之，跌破1263，目标1260,1257，突破可追1250,1245。3)最后一个策略，特朗普政治不确定性骤增，减税承诺或成泡影，美联储六月加息成疑，缩表计划恐受影响，市场避险模式开启，金银震荡回升，以1221-1237区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格终止过去两日下跌，升超过百分之1。石油输出国组织与其他产油国，虽然决定延长减产协议，不过减产幅度令部分投资者失望。油价此前受影响，跌近百分之5。有分析认为是反应过度，油价因而反弹。纽约期油以每桶49.8美元收市，升90美仙，升幅百分之1.8，是一星期来最大。伦敦期油收市报52.15美元，升69美仙，升幅百分之1.3。英美两国假期休市前，油市交投疏落。总结上星期，纽约期油跌百分之1.1，伦敦期油跌百分之2.7。从供应面看，OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，限产协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而跌向50美元下方，急跌后稍有回稳。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.28,47.05，阻力看50.57,52.20。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展。标准普尔五百指数与纳斯达克指数，都是连续第七个交易日上升，并连续第二日创收市新高。道琼斯工业平均指数跌2点，报21080点。标普五百指数升不足1点，报2415点。美国首季经济增长向上修订，加上消费品股有买盘，美股受支持。不过健康护理股与地产股有沽盘，影响大市由高位回落。标普五百指数连升第七个交易日，维持2月份来最长升浪，并连续第二日创收市新高。道指早段跌32点后反弹，下午早段最多倒升近10点，其后再度下跌，收市结束过去六个交易日上升，全日高低相差42点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价受经济数据支持，英镑则急跌。美国首季经济增长上调，美元受支持，美汇指数曾经升至一星期来高位。英国调查显示，执政保守党民望领先工党幅度大幅收窄。英镑受影响，兑美元曾经跌百分之1.2，是一月份来最大跌幅，触及一个月来低位。美国下星期一假期前，汇市交投疏落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融投资管理部