英伦金融：上个交易日，原油价格终止过去两日下跌，升超过百分之1。石油输出国组织与其他產油国，虽然决定延长减產协议，不过减產幅度令部分投资者失望。油价此前受影响，跌近百分之5。有分析认為是反应过度，油价因而反弹。纽约期油以每桶49.8美元收市，升90美仙，升幅百分之1.8，是一星期来最大。伦敦期油收市报52.15美元，升69美仙，升幅百分之1.3。英美两国假期休市前，油市交投疏落。总结上星期，纽约期油跌百分之1.1，伦敦期油跌百分之2.7。从供应面看，OPEC延长减產协议九个月至2018年三月底，OPEC减產承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油產量预期持续增加，特朗普主张放鬆能源生產限制，未来美国產量的剧增甚至可能超出市场想象，限產协议的正式生效巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生產的恢復力度超预期，若扩大减產规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以為继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济復苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升跡象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC歷史性达成联合减產协议并正式生效，油价从低位有所回升，市场观望產油国兑现减產承诺的具体情况，以及权衡页岩油增產的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减產落实后油价因利好出尽而跌向50美元下方，急跌后稍有回稳。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限產协议成一纸空文，或美国页岩油產量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.28,47.05，阻力看50.57,52.20。目前OPEC决定延长减產协议九个月，减產规模维持不变，非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增產坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)美国阵亡将士纪念日假期、中国端午节假期、英国春季银行假期，无重要数据公佈

2)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触50.57适量淡仓，目标50.00,49.28

B)上破50.57适量好仓，目标51.38,52.20

C)跌穿49.28适量淡仓，目标48.22,47.35

D)首触47.35适量好仓，目标48.22,49.28

油价在各主要產油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体復苏缓慢的情况下，料走势会较為大幅震盪，但由於最新公告的页巖气生產成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【环球市况焦点及分析】

上週五市场焦点在美国的GDP数据，结果美国向上修正了第一季度的GDP数据，暗示美国经济放缓程度并没有人们原先想象中那麼严重，美元顺势反弹，议论六月加息的声音悄然响起，不过特朗普通俄门引发的政治不确定性，仍然是个变数。美股大致持平，标普500与纳斯达克指数续创歷史新高；美债收益率持稳，投资组合月末重新平衡对国债的买盘，抵消美国首季GDP上修幅度大於预期的影响。美元指数震荡偏强，反弹至97.5水平附近靠稳，金银收涨，假期前夕资金青睞避险品种。原油方面，油价强势反弹，先前OPEC如预期延长减產协议九个月并维持减產幅度不变，贝克休斯数据显示，美国活跃钻机数连增十九週，至最近二十一个月新高，但环比增幅略有放缓。本週市场焦点当属美国最新的五月非农就业报告，预计新增非农就业人数约20万左右，时薪环比增长可能放慢，失业率持平，继续维持充分就业的状态。週一是美国的阵亡将士纪念日，同时亦是英国的春季银行假期，中国的端午节假期，料交投清淡。数据方面，在美国，预计个人收支均有不同程度的增长，核心PCE物价稍低於2%，諮商会消费者信心稳定，成屋签约销售指数上扬，ADP就业人数小幅增加，初请持稳，非农生產力终值不变，ISM製造业PMI稳中略增，营建支出止跌回升，非农就业报告表现尚可。预计加拿大GDP大致持平。在欧洲，预计欧元区经济景气向好，CPI及PPI持平，失业率保持高位，Markit製造业PMI向好；德国CPI持稳；法国GDP小幅增长；英国Markit製造业PMI轻微下滑。在亚太区，预计中国官方製造业PMI小幅走低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等產油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求復苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而為。

英伦金融【原油】：美国活跃钻机数增幅放缓，油价回暖仍盘踞50美元下方。1)首个即市策略，跌破49.28，目标48.22,47.77，突破可追47.05,46.33。2)反之，升穿50.57可适量造多，看51.38,52.20，突破追53.00,53.42。3)最后一个策略，目前OPEC决定延长减產协议九个月，不过非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增產坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以52.20-53.76区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须準备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。标準普尔五百指数与纳斯达克指数，都是连续第七个交易日上升，并连续第二日创收市新高。道琼斯工业平均指数跌2点，报21080点。标普五百指数升不足1点，报2415点。美国首季经济增长向上修订，加上消费品股有买盘，美股受支持。不过健康护理股与地產股有沽盘，影响大市由高位回落。标普五百指数连升第七个交易日，维持2月份来最长升浪，并连续第二日创收市新高。道指早段跌32点后反弹，下午早段最多倒升近10点，其后再度下跌，收市结束过去六个交易日上升，全日高低相差42点。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元匯价受经济数据支持，英镑则急跌。美国首季经济增长上调，美元受支持，美匯指数曾经升至一星期来高位。英国调查显示，执政保守党民望领先工党幅度大幅收窄。英镑受影响，兑美元曾经跌百分之1.2，是一月份来最大跌幅，触及一个月来低位。美国下星期一假期前，匯市交投疏落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人為因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC歷史性达成联合减產协议并正式生效，油价从低位有所回升，市场观望產油国兑现减產承诺的具体情况，以及权衡页岩油增產的影响，油价维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减產落实后油价因利好出尽而跌向50美元下方，急跌后稍有回稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而為，风险的头寸必须有所规划。

阻力前期高位50.57前期高位52.20前期高位53.76

支持前期低位49.28前期低位47.35前期低位45.53

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动詮释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外匯市场对油价关注事项】

----,美元指数升穿99.89,中,0.3美元,美元上行确认则油价受压

----,美元指数跌破95.89,中,0.3美元,美元乏力回调则油价受惠

----,美股升穿22000上方,中,0.5美元,美股走强上扬则油价受惠

----,美股跌破20000下方,中,0.5美元,美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部