一年内上涨了20倍的比特币到底有没有泡沫？

12月10日，全球知名数字资产交易平台OKEx首次亮相“2017年度雪球嘉年华”，OKEx金融市场总监黎智凯在这场投资界盛会上，以“数字货币及全球资产配置”的演讲回答了这个问题。

黎智凯认为，以区块链作为底层网络的比特币等数字货币，正在以其独特的技术和避险特性，向数据黄金的属性上靠拢，具有“储存价值”功能的比特币对标的不是美元、欧元等法币，而是越来越趋向于一种可配置的全球性投资商品。

区块链可完整记录资产降低监管成本和风险

12月9日，深圳体育馆，以“财富·自由·你”为主题的投资界盛会“雪球嘉年华”开幕，联想集团创始人柳传志、伊利集团副总裁张铁鹏等知名企业家现身，近年大热的人工智能、智慧金融、新能源等投资热点都成为这次盛会的演讲分享主题，而比特币等数字货币作为2017年的“投资新宠”，也首次登上了雪球嘉年华的话题舞台。

12月10日，OKEx金融市场总监黎智凯一上台，就抛出一个投资者最关注的话题，“比特币到底有没有泡沫？”

黎智凯认为，回答这个问题首先需要探究比特币的根本，作为从设计之初就具有的“去中心化”特点的比特币，以其“不可篡改”的优势，获得了信任者的支持。但他认为，比特币最核心的价值在于区块链技术，这种技术可以被用于金融资产的管理，银行、基金管理公司、券商都可以用区块链相连，实现对资产低成本、高速度的交易，“整个成本可能降低80%、90%以上，监管也比较方便，因为所有的投资份额可以完整地记录在区块链里，监管的成本会下降，国家金融监管的风险也会下降。”

黎智凯表示，交易效率提高后，更多的商品可以在区块链中实现价值传输。他用大数据举例称，随着移动互联网的发展，人们每天的衣食住行已经越来越多地被大数据记录，这些数据具有商品价值，但结算、传输数据的成本很高，而区块链技术可以完整、低成本地实现这些功能，“增加经济流转的速度，实现社会、经济资源的有效分配。”

黎智凯预测，随着区块链技术的发展，数据存储的容量会发展，交易速度会更快，成本会变低，区块链的价值会突显出来，技术的变革将推动区块链成为下一代的互联网。

比特币网络用户量与价格增长呈正相关

黎智凯认为，比特币的暴涨，和人们对它的设计理念及区块链技术的认同相关。

作为数字资产交易行业的从业者，黎智凯说他们以“梅特卡夫定律”尝试为比特币估值，用每天比特币数据钱包中的交易量，和比特币的价格走势做对比。

黎智凯发现，用户数量增长的速度反映了比特币网络的价值，“我们猜想比特币这个网络，只要它的用户数量不断增长，就会引起比特币的价格上涨。”

除了对估值的探索外，黎智凯也和OKEx的团队也一直在思考一个问题：数字代币是否和投资者的股票、债券、期货、房产一样，作为人们可以配置的资产进行投资。

他们把全球1400只交易型开放式指数基金（ETF）拿出来，其中包含了各种各样的股票、债券和商品，将它们全部标函在一起，跟比特币的价格进行对比，“你会发现比特币的走势和他们（的涨跌）没有任何关系，根据现有的对比，如果全球出现了股灾，比特币受影响的可能性较小；反过来说，比特币崩盘的话，也不会影响到你现有的金融资产，这是非常重要的一个投资品特性。”

黎智凯承认，比特币目前还面临很多问题，其中，扩容的争议将比特币流转速度越来越慢的问题暴露了出来；比特币名字里的这个‘币’字使其归入了数字货币的行列中；但这些诸多的限制，反而让比特币越来越趋向于数据黄金的属性。它2100万恒定总量的特性，使它的保值功能突显出来，“它更像一种存储价值的工具，对标的不是美元、欧元等法币，更应该是黄金或者其他商品。”