方世平—10月23日分析

上周五国际现货黄金收报1280.04美元/盎司，白银收报16.98美元/盎司，天通银收报3627元/千克。

鲍威尔和耶伦站在同一线，只要经济持续增长且通胀预期将上升，他便支持缓步升息。他倡言放宽多德-弗兰克法案的一些管制，并讨论修改沃克尔规定的方法。他说：“在升息方面耐心以对，这样的耐心已经有了成果，我认为持续缓步升息是适当的。”

即便鲍威尔取代耶伦，美联储依然能够提供政策延续性。需要指出的是，鲍威尔左右逢源可能会取得多方支持。

鲍威尔本月在一次银行业会议上指出，有利于新兴市场经济体更容易调整的一个因素是，只要美国经济的发展与预期一致，美国的货币政策将一直正常化并继续渐进。交易员不积极是有原因的，美联储前掌门人伯南克在他的回忆录中说，鲍威尔的沉默导致了现在市场对缩减的恐慌，当债券收益率上升时，债券收益率飙升，债券购买将放缓。

鲍威尔本人已经明确表示，他是美联储决定的支持者，美联储已经开始削减其4.5万亿美元资产负债表的规模。在6月的一次演讲中，鲍威尔还认为美联储的资产负债表可能不会低于2.4万亿美元，甚至可能不会达到2.9万亿美元。

本周将迎来英国GDP、美国GDP、耐用品订单和新屋销售数据、澳大利亚CPI、日本CPI等数据，以及欧洲央行决议、加拿大央行决议等重要数据。

本周四19:45欧洲央行公布利率决议，20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，在本次会议召开前，投资者或难以摆脱西班牙不确定性的影响。而据路透调查显示，欧洲央行本周料表示其将在1月开始缩减每月资产购买规模，自600亿欧元降至400亿欧元，同时将期限延长9个月。

目前的不确定性在于，部分分析预计QE将仅延长6个月；而了解ECB会议前讨论情况的消息人士表示，已经就每个月购买250亿至400亿欧元债券进行了讨论。

若决议实际情况符合预期，可能短线提振欧元，但因市场早已料到这一结果，欧元可能因利好出尽而很快回落；若仅延长期限6个月，或削减购债规模的幅度大于预期，欧元的涨势将更为强劲和持久。

与此同时，本周加拿大央行货币政策会议也将召开，若出现意外情况，则将引发加元和欧元波动。

美元指数上周五录得1个月来最大单日涨幅，为6周以来的第5个周线上涨，因美国税改取得进展，提升财政刺激政策将推动经济增长的前景，进而可能推升通胀率。这将促使美联储升息速度高于市场预期，刺激投资者对风险资产的配置。

从技术日K线图上来看，美元指数收中阳线，通道下轨获得支撑，上方压力10月6日高点94.27；周线美指收小阳。美元指数支撑93.23，92.78，阻力93.97，94.26。

欧元/美元支撑1.1719，1.1658，阻力1.1850，1.1920

EURUSD：欧元兑美元上周五大幅下挫，最低触及1.1761，收报1.1779。

本周四欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长德拉基目前正面临两难抉择；因为，一方面，经济持续复苏的同时欧银政策火力几乎耗尽，另一方面，通胀持续疲弱。

若德拉基称经济复苏已取得足够进展，欧元或作出过度反应，导致欧银进一步远离设定的通胀目标；欧银料宣布明年1月起每月资产购买规模将削减300亿欧元，资产购买延展期限为9个月；若德拉基无力令市场相信欧银在实现通胀目标上没有线，那么明年可能被迫作出相关标记。

市场广泛预计欧洲央行将宣布从明年1月起开始削减债券购买计划，尽管这将是渐进的，从削减50至200亿欧元开始。目前还不清楚央行是否会将量化宽松政策延长6到9个月。无论如何，这次会议将是关键，因如欧洲央行未做出这样的声明，欧元将会大幅下跌。每月购买量减少100亿欧元或更多，且QE仅延长6个月，将利好欧元。

欧元区经济复苏已妥妥进入第五个年头，削减刺激的时机已经到来。但如果过度激进地收紧，则可能扼杀德拉吉扶持起来的经济增长势头，将多年来的努力结果付诸东流。

德拉吉还需要在政策鹰与鸽中间找到共识点。鹰pai认为欧洲央行已经用尽，任何更进一步的刺激计划效果都微乎其微，而鸽pai则强调通胀持续疲弱，认为这是欧洲央行尚未达成物价稳定使命的证据。

折衷的结果有可能就是，本周四的政策会议将下调购债规模，但同时延长刺激计划时间，并承诺低利率还将维持很多年。如此做法将确保宽松货币政策能持续，而且还能降低欧洲央行对非传统工具的依赖性，为退出购债铺路。

近期欧元兑美元的价格走势可能是暴风雨前的宁静，因为在未来几天或几周内可能会出现剧烈波动。

自7月以来，欧元兑美元汇率一直相对稳定，处于1.1600-1.2100的区间内运行。然而，这种预期的稳定性导致了在日线图上可能形成头肩顶的反转形态，8月的最高点1.1910是左肩，今年迄今的最高点是1.2092，而右肩则是近期的最高点1.1880。虑到这种头肩顶的反转形态，欧元可能难以维持其今年相对于美元的强劲涨幅。要消除这种技术面的看跌意愿，欧元兑美元将必须突破10月高点1.1880的位置，并继续向上发力。

从技术日线图上来看，欧元兑美元收中阴线，60日均线承压，下方支撑1.1700以及10月6日低点1.1668；周线欧元收小阴，上方10日均线承压。笔者方世平预计本周欧元面临反弹，关键看反弹力度。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1799之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1850-1.1920；如汇价反弹破败1.1761继续尝试做空，目标1.1719-1.1658。

英镑/美元支撑1.3079，1.2969，阻力1.3305，1.3421

GBPUSD：英镑兑美元上周五从八日低点1.3086反弹，因投资者希望脱欧谈判取得突破，此前英国特雷莎梅令陷入僵局的磋商出现一线转机。

特雷莎梅表示，英国已准备好履行对欧盟作出的财政承诺，并补充强调，欧盟不需要对其预算计划感到担忧。欧洲理事会图斯克在与欧盟容克举行的联合新闻发布会上说，他们在今天的峰会上成功地重建了与英国在脱欧问题上的信任。与此同时，容克表示，他讨厌“不交易”的情况。

尽管投资者预计英国央行在11月2日的下次政策会议上多年来首次升息25个基点的几率为80%，但围绕未来升息的疑虑也在升温。

投资者关注本周三英国GDP数据，目前彭博调查预期中值显示，第三季度GDP年率将增长1.5%，持平前值。近期英国通胀增速达到3%，其超出2%通胀目标的幅度已达到英国央行规定的上限，致使英国央行面临在未来几个月加息的压力。但若此次GDP数据表现不佳，将增加英国央行对经济的忧虑，使其放慢加息步伐的可能性上升，利空英镑；反之则将利好英镑。

从技术日线图上来看，英镑收小阳，带长下影线，上方压力30日均线，下方支撑1.3000；周线英镑收小阴线，下方支撑30日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3195，可考虑轻仓做多，目标为1.3305-1.3421；如汇价反弹破败1.3159，可继续尝试做空，目标1.3079-1.2969。

美元/日元支撑112.25，110.97，阻力114.19，114.85

USDJPY：美元兑日元上周五大幅飙升，创下3个月来的新高113.57，这是自第一季度以来第二高的周度收盘。

一旦安倍胜出，其俗称“安倍经济学”的货币政策与财政政策联合宽松措施也将继续得到落实，这意味着其此前所造成的日元持续贬值等外部影响也将延续下去。因此，美元兑日元将有望在今日开盘之际跳空走高。

本周五将公布日本CPI数据，彭博调查预期中值显示，日本9月CPI年率将持稳于0.7%，符合前值，若实际数据高于预期，将利空美元兑日元；若实际数据差于预期，将利好美元兑日元。

从技术日线图上来看，日元收大阳线，年线强支撑，上方压力114；周线日元完美收官，上方关键压力半年线。

交易策略：如汇价回落至113.57之上持稳，可继续轻仓做多，目标为114.19-114.85；若汇价反弹持稳于113.19之下，可考虑入场做空，目标为112.25-110.97。

澳元/美元支撑0.7784，0.7752，阻力0.7869，0.7922

AUDUSD：澳元兑美元上周五最低触及0.7805，收报0.7816，澳元走软主要受美元走强的打压。

从技术日线图上来看，澳元收大阴线，下方支撑0.7800岌岌可危，一旦跌破，关注10月6日低点0.7731支撑，上方压力30日均线；周线澳元兑美元收小阴线，上方10日均线压力。下方30日均线支撑。

交易策略：如汇价反弹持稳于0.7835之上，可考虑轻仓做多，目标为0.7869-0.7922；如汇价反弹破败0.7805，可继续尝试做空，目标0.7752-0.7731。

黄金支撑1268.87，1257.71.，阻力1298.62，1317.21

黄金上周五下跌0.73%，最低下探1277.10美元/盎司，收报1280.04美元/盎司，上周周度下跌1.87%。

美国CFTC公布的周度报告显示，截至10月17日当周，对冲基金和基金经理连续第五周减持COMEX黄金净多头头寸，但投机客增持了白银和铜看多押注。

数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少5531手，至1750112手，为10周以来最低水平。COMEX白银投机净多合约增加7080手，至63507手，为连续第二周增持，净多仓升至四周高位。此外，COMEX铜净多头头寸增加13467手，至五周高位107713手。

本周五聚焦美国GDP数据，彭博调查预期中值显示，美国第三季度实际GDP年化季率将增2.5%，差于前值；这一预期可能会在数据公布前令美指温和承压；若实际数据表现好于预期，将利好美元，利空黄金；若实际数据差于预期，将利空美元，利好黄金。

数据的好坏也可能影响到美联储12月加息的概率，据CME“美联储观察”最新数据，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为54.9%。

从技术日线来看，黄金收中阴线，1280争夺激烈，上方压力60日均线，下方支撑1276.29；周线黄金收中阴线，年线支撑比较关键。本周重点关注黄金在1280美元/盎司的争夺情况！

黄金上方初步阻力1290美元/盎司，1300美元/盎司，1306.04美元/盎司，1313.62美元/盎司，1320美元/盎司，1330美元/盎司，1340美元/盎司，1350美元/盎司，1357.50美元/盎司，2016年7月5日的1375.15美元/盎司，突破1375.15将向1392.08美元/盎司前高迈进，2013年8月28日高点1433.85美元/盎司，1500美元/盎司以及1600美元/盎司；

下方初步支撑1276.29美元/盎司，1269.80美元/盎司，1260.10美元/盎司，1250美元/盎司，1240美元/盎司，1230美元/盎司，1220美元/盎司（黄金的“马其诺防线”），7月10日低点1204.20美元/盎司，1200美元/盎司开采成本价，1180美元/盎司前期平台位置，1100美元/盎司，1080美元/盎司，1061.50美元/盎司，1052.20美元/盎司，1046美元/盎司（2015年12月3日低点）。

交易策略：若金价反弹持稳于1282.74之上，可考虑继续做多，目标为1288.38-1298.62，若金价下行跌破1276.29；可尝试轻仓做空，目标为1268.87-1257.71。

原油支撑51.10，50.14，阻力52.80，53.52

美国WTI12月原油电子盘价格上周五收盘上涨0.56美元，涨幅1.09%，收报52.07美元/桶。

本周三聚焦美国API及EIA原油库存数据。近期美国原油库存持续大降，利好原油价格；最新数据显示，EIA原油库存在截至10月13日的一周大降573.1万桶。若本周公布的原油库存进一步大幅减少，将为油价提供更多支撑；不过，若精炼油和汽油库存再度增加，将意味着未来炼油厂需求可能减弱进而利空油价。

从技术面日线图来看，原油收小阳线，但带长下影线，下方支撑30日均线，上方压力9月28日高点52.86；周线原油收2连阳，上方压力关注前高点。

交易策略：如突破52.09考虑轻仓做多，目标为52.80-53.52；如果油价反弹破败51.68，可继续尝试做空，目标50.14-49.42。

今天关注的主要数据面如下：

20:30加拿大8月批发库存

20:30美国9月芝加哥联储活动指数

22:00欧元区10月消费者信心指数初值