【环球市况焦点及分析】

昨日英国首相特蕾莎梅对外公布脱欧路线图，结果方案不及市场预期强硬，反而似有寻求妥协的态度，英镑强势反弹，录得至少1998年以来最大单日涨幅，而特朗普发表言论称强势美元有损美国的竞争力，美元随即展开跳水。美元指数出现急跌，向下逼近100水平，金银受支撑扶摇直上，伦敦金价格连续第七个交易日上涨。

原油方面，油价先扬后抑震荡微跌，美俄产油商提高产量预估，抵消了OPEC遵守减产承诺及美元走弱的影响。在有更明确的证据之前，市场对产油国遵守减产协议保持将信将疑的态度，拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，特朗普即将于1月20日正式入主白宫，市场已对美国未来政策的细节望眼欲穿，预计在就职典礼上特朗普的演讲依然会备受瞩目。再者，欧洲央行及加拿大央行的利率决议将先后亮相，各国货币政策差异可待观察。此外，英国首相公布脱欧路线图、耶伦讲话、达沃斯论坛等，亦值得留意。

数据方面，在美国，预计CPI回升提速，实际收入微涨，工业产出跌势加剧，NAHB房产市场指数持稳，营建许可与新屋开工差强人意。预计加拿大央行按兵不动，CPI与零售销售变化不大。在欧洲，预计欧元区CPI艰难转为正数，欧洲央行维持原有政策不变；德国CPI持稳；英国失业率持平，零售销售偏弱。在亚太区，预计澳大利亚失业率大致持平，中国第四季度GDP持稳于6.7%，社会消费品总额、工业增加值等有轻微的下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：英国脱欧寻求妥协英镑反弹，美元回落伦敦金价格扶摇直上。1)首个即市策略，升穿1221可适量造多，看1224,1227，突破追1233,1240。2)反之，跌破1212，目标1207,1205，突破可追1200,1193。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，有报道指特朗普对强势美元不满，最新非农瑕不掩瑜，金银震荡反弹，以1177-1188区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格个别发展，纽约期油假期后向好。沙特阿拉伯表示减产正令油市平衡，加上美元汇价下跌，纽约期油受支持。假期后复市以每桶52.48美元收市，升11美仙。伦敦期油则偏软，收市报55.47美元，跌39美仙。美国政府表示，能源公司增加钻探，页岩油下月生产，预期会终止连续三个月下跌。另外，根据《路透》对分析员调查，俄罗斯今年石油生产预期会创苏联解体后新高。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.72,49.62，阻力看54.32,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市下挫，受美国候任总统特朗普言论影响，道琼斯工业平均指数连续第三个交易日下跌，收市跌58点，报19826点。标准普尔五百指数跌6点，报2267点。美股长周末假期后复市，候任总统特朗普表示美元汇价过高，影响美国公司竞争力，又表示会针对药品订价。金融股、药品股、生物科技股，运输股与总统大选后上升的股份受压，影响大市下跌。不过零售商沃尔玛表示，今年会在美国创造一万个职位，零售商有买盘，带动大市收复部分失地。道指全日都是低过上日收市曾经跌穿1万9800点，下午中段最多跌110点，收市跌幅收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】英镑汇价急升，美元则急跌。英国首相文翠珊声言，英国与欧洲联盟无论就「脱欧」达成任何协议，都会由英国国会表决。言论支持英镑急升，英国通货膨胀高过预期亦是利好因素。英镑兑美元升至1.24水平贴近两星期来高位，升幅约百分之3，是08年金融危机来最大升幅。美国候任总统特朗普表示美元汇价强劲，美国公司目前不能够与中国竞争。美元受影响，美汇指数跌至100水平。美元兑日圆跌至112水平，曾经跌至去年11底来最低。欧元兑美元升至1.07水平，升幅百分之1左右。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部