美元指数从9月7日开始一直延续了区间内向上的格局，虽然近期的上涨持续期超过此前的几周，但是这一趋势却未能延续。本周在日本央行按兵不动，未来仍将进一步宽松的预期以及美联储年内加息概率也逐步降低的大环境下，美元指数上行遇阻反转下落，非美货币也出现了全线的攀升。避险的日元更是重新逼近100关口，国际金价也逐步摆脱1300价位，展开了进一步的上行。月内主要央行利率决议之后，下周市场走势主要受到欧美各国数据的影响。除了欧美日央行之外，本周澳洲联储新任主席洛威的亮相也烧起了其上任伊始的第一把火。另外，随着主要产油国大会国都会参加9月28日举行的会议，国际油价限产的呼声也会对油价形成进一步的支撑。除了这一系列因素之外，美国总统大选也会是市场的走势形成一定的影响，本次大选民主党候选人希拉里以及共和党的特朗普都不是选民们心目中的“最佳人选”，也给本次大选带来更多的变数，这也会引发整体市场的动荡。

美联储12月升息存疑

美联储在本周维持了0.25-0.50%的利率区间不变，与上次的会议类似，本次美联储内部仍然存在较大的分歧，在本次会议上美联储委员们以7:3的比例维持当前的基准利率不变。这三名投反对票的官员都支持在本月加息，这也表明美联储内部鹰派阵营进一步扩大。这其中美联储的鸽派代表罗森格伦态度的转变尤其引入关注。与这三名支撑加息的官员相比，美联储仍然下调了2017年经济增长预期，同时也表示虽然近期各项数据好坏参半，通胀也维持在低位，但是就业市场的强劲给美联储升息提供了一定的支撑。不过，耶伦表示如果当前的经济状况不出现进一步的恶化，美联储会考虑在12月加息。由于美国的经济状况保持稳定，当前美联储所说的意外状况主要取决于美国总统大选的不确定性以及海外因素的影响。

距离美国总统大选结果出炉不足两个月的时间，当前美国民主党的候选人希拉里与共和党的候选人特朗普的支持率可谓是不分伯仲，周内最出人意料的是老牌共和党人，美国前任总统老布什“叛变”宣布支持民主党候选人希拉里，这无疑是给特朗普后背开了一枪。不过，特朗普仍然在按部就班的举行各种竞选活动。但是，希拉里在上周因肺炎暂停竞选活动之后，本周也因故未能参加一些重要的竞选活动，这使希拉里身体状况再度恶化的流言重新蔓延。无论是希拉里还是特朗普年龄都是硬伤，另外希拉里的“诚信”问题以及特朗普的“口无遮拦”都是各自的硬伤，从目前来看无论是谁都不是美国选民心中的“最佳”人选，这也使美国大选成为制约美联储年内加息最大的变数。

日本央行按兵不动

日本央行在周内也采取了按兵不动的举措，这是在市场的预期范围之外，此前市场一直预期日本央行将会进一步降息。虽然按兵不动，但是日本央行修改了货币政策框架，增加了收益率控制以及通胀超调承诺。该央行还表示未来基准利率仍有下调空间。日本央行利率决议引发日元短线的剧烈波动。

澳储行新主席亮相

澳洲联储主席史蒂文斯在其任上最后一次货币政策会议上将基准利率下调到1.50%，这也表明了澳洲经济增速出现了进一步放缓。不过，澳洲新任主席洛威对于当前澳洲的经济形势保持了谨慎乐观的态度。与欧美日等国央行关注2%的通胀目标不同，洛威表示在达成通胀目标的同时，金融市场的稳定同样重要。同时，洛威也表示，如果经济进一步下滑，澳洲联储未来仍有下调利率的可能，他也表示澳元走低对于澳洲经济有利。预计未来的一段时间内，澳洲联储也会奉行相对宽松的货币政策。

9月OPEC会议或达成限产协议

周内除了美联储和日本央行的利率决议之外，主要产油国在9月28日召开的非正式会议也吸引了投资者的眼球。从今年年初开始产油国一直在为限产而奔走，不过最终因为各自的利益冲突限产反而变成了不断增产。近期，随着国际油价一直受制于50美元关口，主要产油国限产呼声再起。周内，沙特和伊朗这两大“宿敌”已经进行了相应的沟通，伊拉克也发表了支持限产的声明，这也使下周会议达成协议的概率增加，同时周内美国原油库存的意外减少也使国际油价出现了一定程度的攀升。下周主要产油国会议的进展继续左右原油市场的运行格局。

整体市场走势分析与预测

周内美元指数先扬后抑，避险的日元和黄金表现出明显的强势，其它非美货币则以先抑后扬节奏运行，这其中欧元和英镑反弹的力度和幅度稍弱，限制了未来反弹空间的进一步展开。无论是周内还是近期的整体走势我们都可以看到，当前以及未来一段时间内美联储的利率决策都是市场的焦点所在。同时，随着美国大选的临近，选情的胶着也会对美元以及避险的黄金走势产生影响。

从美元指数的中期走势来看，从8月18日至今一直在94.00-96.25的调整区间范围内运行，当前运行在横盘震荡区间的中间位置，未来很长时间内美元指数的动荡局面持续。受到美元指数运行过程中动能交替频繁的影响，非美货币接下来一段时间的动荡也会持续。

非美货币走势分析

美元指数整体走势动荡，非美货币也以区间格局运行，虽然都是区间，但是不同的货币对却存在非常大的分化。其中英镑是经历了前期的一轮连续下跌之后围绕低点调整，因此经过连续的调整之后未来突破区间延续跌势；日元、瑞郎和加元前期则是以上涨为主，中期的调整主要是针对上涨高点展开的调整，因此未来突破区间延续涨势；欧元、澳元在大型横盘震荡区间范围内运行，未来很长时间的动荡局面延续。由于非美货币中期运行过程中存在着非常大的分化，这也表明了在中长期的运行过程中非美货币的动荡持续。

贵金属和原油走势评论

周内，虽然美元指数先扬后抑，但是受到市场避险情绪的影响，国际金价表现出明显的强势。当前黄金重新向上测试7月10日以来调整区间上沿的阻力作用，下周仍然需要进一步关注中期调整区间上沿的阻力，在对其突破之前黄金的区间格局延续。

白银也是以区间内向上格局运行，与黄金的运行格局类似，当前白银也面临7月4日以来调整区间上沿的阻力作用，在对该区间形成突破之前中期的动荡局面也会持续。

黄金和白银中期主要面临调整区间上沿的阻力作用，原油则主要运行在6月7日以来开始构筑的横盘震荡区间的中间位置，这也决定了未来很长时间内原油的动荡局面持续。

总之，美元指数近期运行在横盘震荡区间的中间位置，非美货币以及黄金和白银也面临各自调整区间的阻力和支撑，这也使下周以及未来很长时间内整体市场的动荡局面持续。

登富特高级分析师李云