贵金属过去几天强劲获撑，黄金飙涨重回$1340，银价今天也攻入$20.00/盎司。美元下跌，基准政府债券殖利率再度全线走低。上述走势主要基于美联储略偏鸽派立场及日央行引入旨在扩容量化宽松，提振通胀的新一轮政策措施。债券殖利率下行增强了市场对股市等更具活力资产的偏好，与此同时，贵金属（不同于债券和股票，贵金属为无利息，无分红资产）吸引力也相对提升。

央行决议激发市场风险偏好反应，由于黄金避险功能较白银更为突出，后者的价格表现其实还要优于前者。跟黄金不同，白银具有多种工业用途，因此，当风险资产上行之时，白银的光芒往往盖过黄金。黄金/白银价格比率跌破67，创下8月初以来最低水平。在金银比价图表构筑低点降低和高点降低的情况下，我认为白银走势将继续优于黄金。

白银自身过去很难突破$20关口。但随着美元涨势告停，银价2月突破重要下降趋势线后急剧飙高，长期趋势也转而更为利好多头。白银此后不断形成高点抬高和低点抬高。看起来，银价现已于$18.25-$18.50附近再度低点抬高，该位置曾为重要支撑和阻力区。只要银价企稳该区域上方，则更大几率倾向看涨。但只有银价很快突破$20区域才能明显扩大涨势。如落实（我们的首要预测情境），银价很可能至少再度考验今年高点$21.10/15。